Долги Европы vs госдолга США: кто победит в перспективе?

Кризис 2008-2009 годов обнажил главные проблемы современной мировой экономики. И по прошествии 5 лет эти проблемы не решены – решение откладывается на потом. Мировые финансовые аналитики, трейдеры, инвесторы с ужасом следят за динамикой государственного долга США и Европы, темпами инфляции и экономического роста, пытаясь рассмотреть первые симптомы выхода из рецессии. Статья, которая попалась мне на днях, очень полезна в этом плане и может определить дальнейшие перспективы международных финансовых рынков.
Сегодня практически каждый, кто интересуется миром финансов, слышал о том, что в Америке госдолг каких-то фантастических размеров, Греция вот вот должна выйти из Еврозоны, и этот выход идет уже больше 2-х лет, а все остальные страны им завидуют – как в известном телешоу. Но, аналитики компании «Freshforex» попробуют разобраться с глубиной кризиса, погрузившись в омут долговых проблем стран, влияющих на движение самой популярной валютной пары EUR/USD.
Когда говорят про госдолг, называя просто громадные цифры, складывается ощущение, что это конец, что экономика в стране не может функционировать, а, следовательно, страну ждет стагнация и в некоторых случаях «фискальный обрыв» либо же «ограниченный дефолт», ну или просто выход из Еврозоны – как пример с той же Грецией.
Один из самых правильных способов при упоминании госдолга является его сравнение или сопоставление. К примеру, всегда эффективно и показательно бывает сравнение с уровнем ВВП.
Посмотрим статистику?

Рис. 1 – Государственный долг в странах мира, % ВВП

Собственно, цифры не передают тот факт, что величина долгов отдельных стран Еврозоны по отношению к их уровням ВВП является на сегодняшний день максимальной за всю историю.
Более того, есть резон посмотреть ситуацию в динамике. Эти данные позволят нам увидеть «состояние больного» и «сколько ему жить осталось».
На примере США, начиная с 2000-го года, в таблице наглядно показано изменение соотношения госдолга и ВВП:

Год	Госдолг США, млрд. $	% ВВП
2000	5628,700	58,0
2001	5769,881	57,4
2002	6198,401	59,7
2003	6760,014	62,6
2004	7354,657	63,9
2005	7905,300	64,6
2006	8451,350	65,0
2007	8950,744	65,6
2008	9985,757	70,2
2009	11875,851	83,4
2010	13786	96,5
2011	15144	100
2012	16335	103,8
2013 (прогн.)	17453	106,6
2014 (прогн.)	18532	109,9

Рис. 2 – Соотношение государственного долга США к ВВП 

К примеру, в прошлом году в Еврозоне сумма государственных долгов на 2% была выше, чем в 2010-м году. При этом он составил более 87% от ВВП. Действительно в не очень хорошем положении сегодня Греция, более 6 траншей помощи, из которых первые были выделены на оздоровление экономики, а последние уже от полного банкротства. Долг Греции превысил 165% от уровня ВВП. Из проблемных стран также называют Португалию и Ирландию. И не случайно, их финансовые показатели находятся в очень сложных условиях. Не стоит забывать и про другие страны Еврозоны, к примеру, Италия или Испания. Они также раскачивают лодку Евросоюза, направляя на рифы. 
Кому в Еврозоне жить хорошо?
Опять же всё познается в сравнении. В относительных показателях – примерно 6% госдолга от ВВП у Эстонии. При этом, многие скажут: а как же Германия?! У этой страны действительно не плохие темпы развития экономики, показатели промышленности хорошие, деловая активность выше уровня застоя, но при этом госдолг составляет чуть больше 80% от ВВП. Не слабо? Может быть, но не страшно, так как экономика страны развивается быстрее, чем копится долг. 
Теперь давайте поговорим о США, у которой не то, чтобы «крыша поехала», но «потолка» госдолга нынче точно нет. Просто отменили. 
Цифру в 16,394 триллиона долларов благополучно преодолели в канун Нового года, и после 2-х 3-х недельных дебатов решили временно отказаться от верхней планки, при этом дав словесные гарантии находить средства и мобилизовать ресурсы, чтобы продолжать обслуживать долг. Мы можем не знать все скрытые факторы экономики страны, но то, что находится в публичном доступе доверия, не вызывает. Более того, пугает заявление самого министра финансов США Тимоти Гайтнера: «США могут лишиться возможности обслуживать свои обязательства уже с середины февраля… или начала марта. В настоящее время Минфин предпринимает беспрецедентные меры, чтобы избежать дефолта». 

Рис. 3 – Государственный долг США в процентном соотношении к ВВП с 1790

Саму структуру госдолга США (согласно Википедии):
Таким образом, по состоянию на 14 февраля 2013 года:

• Общий госдолг составил — 16 540 млрд долл.
• Долг перед частными юридическими и физическими лицами — 11 684 млрд долл. (72 % от общего объёма).
• Долг перед иностранными государствами — 4 856 млрд долл. (28 % от общего объёма)

Давайте сравним страну с предприятием или каким-нибудь заводом. Так, когда у предприятия копятся долги, то предприятие старается эффективнее работать, приняв антикризисные меры, сократив затраты на персонал, аренду и прочее. А в некоторых случаях и распродав часть цехов. То же самое происходит и со странами: расходы на аппарат сокращают, сокращая и сам аппарат, а той же Греции предлагались варианты продать острова, чтобы погасить долги. Есть ещё железный вариант: найти инвестора, действительно заинтересованного в покупке облигаций и видящего перспективы от вложения средств, или «лоха, которого просто разводят на деньги». Таким образом, представьте, кем является Китай, вложивший не малые деньги, выкупая долги стран Еврозоны. При всем при этом, странам Еврозоны удается довольно успешно продавать свои долги, размещая свои гособлигации на десятки миллиардов долларов.

Почему Goldman Sachs не видит спасения для Украины?

Финансовое будущее гривны туманно: во-первых потому что большинство экономических показателей правительство и НБУ скрывают, во-вторых, потому что объективно на проблему экономики в Украине никто не может взглянуть ( у одних экономистов одни «покращення», у других – кризис). Поэтому прогноз международных финансистов озвученный на страницах forbes.ua может несколько прояснить ситуацию.

В 2013 году Украина подойдет к порогу, за которым половина ее «коллег» объявляли дефолт

На следующей неделе в Украину приезжает миссия МВФ. Премьер Николай Азаров обещает не отступать от ранее заявленных позиций. «Если для МВФ ключевыми факторами являются дефицит бюджета, монетарная политика – мы найдем общий язык. Что касается повышения тарифов на газ – в этом объеме (который требует МВФ. – Forbes) мы пойти на это не можем», – заявил глава правительства. 
Экономисты международного банка Goldman Sachs считают, что возможностей показывать характер у украинского премьера уже фактически нет. Согласно вышедшему 22 января прогнозу банка, которым располагает Forbes, в нынешнем году размер государственного долга Украины достигнет 45%, а внешнего – 30% ВВП. Сейчас эти показатели – на уровне 35% и 21%. Это – почти пороговое значение, за которым у других развивающихся стран случались дефолты. Помощь МВФ, или, возможно, России, облегчит ситуацию с финансированием государственного долга – но даже она не избавит Украину от значительных проблем.

Вопросы к Фортуне

Собеседник Forbes в департаменте долговой и международной финансовой политики Министерства финансов не считает ситуацию критичной. «В вопросах долга правительство должно стремиться к обоснованности уровня долга, темпов его роста, и главное – возможности его обслуживания при самых разных обстоятельствах. С этими задачами мы справляемся: по валютам заимствования за год структура долга не изменилась, а срок долга – увеличился», – утверждает специалист.
Еще один повод для оптимизма – неоднократные удачные выходы Украины на внешние рынки в 2012 году. В результате четырех размещений государственных и гарантированных правительством евробондов в прошлом году Украина смогла привлечь $5,4 млрд. С апреля 2012 года ставки по 5- и 10-летним облигациям снизились на 250-300 базовых пунктов.
Поэтому Кабмин и не слишком торопился с возобновлением кредитной программы МВФ.
Но в Goldman Sachs считают, что оценка ситуации по госдолгу в Украине – излишне оптимистична. Согласно мнению банка, структура долга, напротив, серьезно ухудшилась (см. таблицу), а нынешние ставки по облигациям – ниже объективно обоснованного уровня. Причины – совпадение нескольких факторов: склонность инвесторов считать, что сотрудничество с МВФ будет скоро налажено, а также временно высокий спрос на рисковые активы на глобальном рынке. К тому же, по мнению авторов отчета, большую часть внешнего долга Украины держит небольшая группа крупных международных инвесторов.
Характеристика государственного долга Украины

	2007	2009	2010	2012	2013*
Долг к ВВП, %	11	29	35	35	45
Внешний долг к ВВП, %	8	19	22	21	30
Период до погашения, лет	4.4	5	4.9	4.1	-
Средняя доходность, %	7.7	8.7	8.7	9	-
Расходы на обслуживание к ВВП, %	0.4	1.1	1.5	2.1	-

* прогноз
Источник: Goldman Sachs
Фортуна будет сопутствовать Минфину не всегда, считают в Goldman Sachs. Спугнуть ее могут, к примеру, дальнейшее ухудшение ситуации в экономике (прогноз банка – падение ВВП на 1,8% в 2013 г.) и рост стоимости финансирования. Только выплата процентов по государственному долгу составляет $4,3 млрд в год – или внушительные 2,4% ВВП.

Только выплата процентов по государственному долгу сейчас составляет $4,3 млрд в год – или внушительные 2,4% ВВП

На нынешний год приходятся пиковые погашения – только по внешним долгам Украине нужно заплатить $9 млрд. И поскольку правительству удается привлекать в основном лишь короткий ресурс – ситуация вновь ухудшится. Эти риски признают и в Минфине. «Возможность рефинансирования долга в силу разных факторов – сейчас очень весомый риск», – говорит собеседник в министерстве.
Если привлечь средства на рынке Киеву не удастся, это ослабит его резервы. Они и без того будут падать – из-за выплат по внешним долгам и того, что дефицит текущего счета платежного баланса уже составляет 8% ВВП, говорится в отчете. При неизбежном сокращении резервов гривна девальвирует. Но раз так – ситуация с выплатой по долгам, номинированным в иностранной валюте, только ухудшится.

Один к двум

Есть ли выход из этой ситуации? «С учетом того, что уровень покрытия резервами импорта уже сейчас составляет меньше трех месяцев, мы считаем, Украина обратится за помощью – МВФ, России или рынков», – говорится в отчете. Правда, в Goldman Sachs полагают, что программа с Фондом вряд ли будет подписана раньше второго квартала текущего года – когда ситуация в госфинансах станет совершенно критической. 
Но даже если компромисс с МВФ будет достигнут, всех проблем экономики это отнюдь не решит.

По подсчетам экономистов, привлечение дополнительных $2 млрд увеличивает соотношение долга и ВВП на 1,6 п.п.

По подсчетам Goldman Sachs, этот компромисс будет стоить Украине 30%-ной девальвации гривны. Но это значит, что ситуация с платежами по долгу лишь ухудшится. А если сделка с МВФ будет достигнута в апреле, то пока Украина получит первый транш, пройдет еще три месяца, три долгих месяца, в течение которых утолять свою потребность в займах по-прежнему нужно будет за счет выхода на открытый рынок.
Во что это выльется для госфинансов? В зависимости от времени и глубины девальвации – в рост отношения госдолга к ВВП до 39-45% к концу текущего года.
Степень роста долга к ВВП в зависимости от девальвации гривны, прогноз

Степень девальвации гривны, %	Госдолг, %	Внешний долг, %
0	39	24
10	41	26
20	43	28
30	45	30
40	47	32

Источник:  Goldman Sachs
О том, что значит это соотношение для страны с развивающейся экономикой, экономисты уже писали. Исследование Кармена Рейнхарта и Кеннета Рогоффа говорит, что такой скачок госдолга к ВВП чреват суверенным дефолтом. Изучив все дефолты стран со средним уровнем доходов за 1970-2008 годы, ученые обнаружили, что больше половины кризисов неплатежей по госдолгу пришлось на те страны, где это соотношение не достигало и 60%. Вторым опасным «барьером» они считают показатель внешнего долга на уровне 30-35% к ВВП. Точь-в-точь как в Украине.
«Ситуация с уровнем долга своя в каждом государстве, – говорится в отчете. – Но эти цифры дают понять, что есть много исторических примеров, когда страны со слабо развитыми институциями объявляли дефолт при соотношениях, которые могут казаться довольно низкими для более развитых стран. Наш анализ показывает, что Украина может войти в зону «долговой нетерпимости» уже в текущем году», – заключают в Goldman Sachs.

США: а мог ли быть дефолт?

Информационные выпуски новостей по всему миру пестрят сообщениями, что до предполагаемого дня суверенного дефолта Соединенных Штатов Америки осталось не так много времени. Мир замер: объявят дефолт или пронесет? И дело не в том, как сообщает «Биржевой Лидер», что это произойдет с крупнейшей экономикой мира, обеспечивающей четверть ВВП всей планеты. Просто никто не знает, что же случится потом, после объявления дефолта, потому что стандартные сценарии суверенного дефолта, как это было с Россией в 1998 году, в данном случае не сработают – на обязательствах США завязана вся мировая финансовая система.

 И если от американского дефолта волна пойдет, то она будет ужаснее японского цунами, потому что дойдет до самых удаленных точек нашей планеты. И защиты от рушащейся американской финансовой системы – а с ней и американской экономики, и американской валюты – нет. Поэтому готовиться к возможному дефолту США нужды нет никакой.

Суверенный долг: чем он опасен для инвесторов?

 Суверенный дефолт, напоминают эксперты Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V, – это отказ государства выполнять условия договора займа: о своевременной выплате процентов, о выплате тела кредита или невыполнение других условий кредитного договора. Если заемщик нарушает условия договора, но физически в состоянии выплачивать тело кредита и проценты по нему (например, позже установленных сроков или по уменьшенной процентной ставке), то речь идет о техническом дефолте.

 Кто же виноват в том, что Штатам грозит мощнейший финансовый дефолт всех времен?

 • конгресс США. Хотя осел – это символ демократической партии, к которой принадлежит нынешний президент Барак Обама, но ослиную упрямость проявляет как раз республиканское большинство в Конгрессе США. До сегодняшнего дня американский парламент 78 раз – безропотно или после ленивых прений – поднимал потолок государственного долга по просьбе правительства, но сейчас конгрессмены заупрямились «по-взрослому». Из рядов Республиканской партии слышны даже приветственные призывы провести технический дефолт – мол, ничего страшного в этом нет, а экономике страны поможет;

 • американская экономическая стратегия, которая исповедуется в течение многих десятилетий: можно (и нужно!) жить за счет всего иного мира, раз имеется такая возможность. Достаточно оказалось в конце Второй мировой войны убедить ведущие страны мира отказаться от золотого стандарта и возвести американский доллар на пьедестал мировой валюты, а в 70-е годы прошлого века отказаться от привязки доллара к золоту. К тому времени мир успел подсесть на долларовую иглу, и Вашингтону в тяжелую экономическую годину достаточно было увеличить скорость печатного станка, чтобы за счет разлетавшихся по всему миру купюр с усопшими президентами перекладывать тяготы и лишения на экономики других государств;

 • граждане Америки, которые хорошо живут во многом благодаря финансовой подпитке со стороны правительства – дешевым кредитам, а ведь потребительские расходы в Америке составляют две трети ВВП США. Сегодня 10-12% доходов американцев возникают только благодаря расходным статьям государственного бюджета.

Возможен ли дефолт США вообще?

 В возможность дефолта США мало кто верит, отмечают аналитики брокерской компании RoboForex, принявшие участие в дискуссии:

 • спор между администрацией и конгрессом идет не в экономической плоскости, а в политической. Экономика США медленно, но растет, уровень безработицы (9,2%) ниже, чем в Евросоюзе (9,9%).

 • экономических причин для объявления суверенного дефолта нет. Да, сейчас Вашингтон ежемесячно привлекает $ 125 млрд. внешних заимствований, да, государственный долг при нынешних темпах роста уже в нынешнем году достигнет 100% ВВП страны, но у многих других стран он еще выше.

 • политика. За год с небольшим до предстоящих президентских выборов ни республиканцы, ни демократы не хотят оказаться виновными перед рядовыми американцами, по которым дефолт ударит наотмашь, а потому – покочевряжаться, но придут к общему знаменателю.

 Кристин Лагард, новоявленная глава МВФ, много лет проработавшая в американских компаниях, ни на миг не представляет себе такого варианта развития событий.

Пугавшее администрацию США снижением суверенного рейтинга агентство Moody’s предложило «взять – и отменить», в смысле убрать конституционно устанавливаемый потолок госдолга. Однако фактически это ничего не изменит: ни одно государство мира – даже всемогущие Штаты! – не может позволить правительству брать кредиты бесконтрольно. Отмена лимита госдолга потребует замены контроля со стороны Конгресса в других формах – например, определение потолка заимствований при утверждении годового бюджета. И в чем же разница?

Теория возможности дефолта: чем это грозит миру?

 А всё же если дефолт случиться? Тогда, по мнению экспертов Академии Masterforex-V, Апокалипсис покажет доброй детской сказочкой на ночь:

 • доходность гособлигаций. Автоматически увеличится доходность государственных облигаций, выпущенных министерством финансов США – с нынешних 3,09% по 10-летниям облигациям до… до… Трудно сказать, до каких пределов. В любом случае, обслуживание госдолга Вашингтону обойдется дороже, что тем самым… увеличит госдолг;

 • сейчас иностранцы (в основном – центробанки) владеют гособлигациями США на $ 4,45 трлн. Выбрасывать на рынок они их не будут, потому что это превратит ценные бумаги в фантики. Но будут ли они в будущем, когда США восстановят позиции, приобретать их? Речь идет о репутационных рисках;

 • опасности для фондового рынка США. Ненадежные гособлигации поставят под сомнение ценность акций американских компаний – и фондовый рынок просто рухнет;

 • "финансовый удар". По рядовым американцам и экономике страны будет нанесен удар ужасающей силы, последствия которого просчитать просто невозможно.

Поэтому единственный вариант поведения при дефолте – избежать самого дефолта. Как сказал министр финансов США Тимоти Гайтнер: «Наш основной план заключается в том, чтобы Конгресс одобрил повышение потолка госдолга. Запасной план состоит в том, чтобы Конгресс все равно проголосовал за повышение лимита госдолга. Ну и на случай, если не сработает и этот запасной вариант, у нас есть еще один страховочный план – Конгресс должен утвердить повышение планки госдолга».

В силах ли мировая экономика спасти США?

 Но всё равно «Боливар двоих не вынесет» – мировая экономика в лице национальных не в состоянии спасать и себя, и США. Дефолт США – это не столько неспособность Америки оплатить свои долги, сколько отсутствие сил у остальных экономик поддерживать американскую, отмечают эксперты Академии Masterforex-V: при нынешних темпах заимствований долг США растет ежегодно на 14%.

Нуриэль Рубини считает, что наступила агония: Штатам не избежать дефолта: самое позднее – в 2013 году.

Что же происходит с курсом доллара? Эксперты факультета детального изучения торговой системы Masterforex – V отмечают, что фьючерс на индекс доллара продолжает находится в узком флете, и, так и не смог закрепится над уровнем сопротивления 76,17, вернувшись в зону флета.

 Дальнейшее развитие событий будет связано именно с пробитием верхней или нижней границы флета: либо пробитие и закрепление за верхней границей и тогда откроется путь к следующему уровню сопротивления 78,86; либо пробитие нижней границы флета с обновлением исторического минимума и возможным движением к следующему уровню поддержки 70,98. Следует напомнить что возможная медвежья волна - короткая.

Доллар США: давление госдолга усиливается.

Успешно критикуя страны еврозоны за высокие показатели государственного долга, США безуспешно пытается решить проблему со своим госдолгом. Как отмечают аналитики «Биржевого Лидера», американские конгрессмены отказали президенту страны Бараку Обаме в его просьбе дать разрешение на увеличение максимального уровня госдолга. Законодатели в категорической форме выступили против повышения и без того огромного долга еще на $2,4 трлн.

 В принципе, отмечают эксперты Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V, мало кто сомневался, что нынешний состав Конгресса, в котором абсолютное большинство составляют республиканцы, будет выручать в этой непростой обстановке демократа Обаму. Политическая составляющая такого решения находится на поверхности: скоро выборы и противники пытаются всеми способами «потопить» друг друга. Но борьба за кресло в Белом доме не может объяснить всю сложность и даже опасность сложившейся ситуации. Теперь у президента есть два месяца для того, чтобы переубедить неуступчивых конгрессменов. Если же этого не случится, то США вынуждены будут объявить технический дефолт. Учитывая тот факт, что около трети госдолга Соединенных Штатов (более $4 трлн.) находится в руках иностранных инвесторов, подобный сценарий может больно ударить не только по американцам.

Чего требуют конгрессмены от своего президента?

 Против повышения потолка госдолга еще на $2,4 трлн. проголосовали 318 членов палаты представителей. Среди противников президентских инициатив оказались не только республиканцы – их было только 236, но и демократы. 82 однопартийца Барака Обамы также голосовали против его предложения. За законопроект было только 97 законодателей:

 • доверие к США в мире. Президент объяснял свои предложения стремлением «защитить признание и доверие к США и избежать катастрофических экономических последствий для граждан»;

 • неприемлемость увеличения лимита. Отклонившие этот законопроект конгрессмены, наоборот, считают, что «сегодня палата представителей стояла на стороне американского народа и очень четко сказала, что такие действия неприемлемы».

 • основные требования. Главным требованием Конгресса является существенное сокращение государственных расходов. Только в таком контексте они согласны рассматривать вопрос о повышении госдолга.

 • Администрация Обамы не отказывается от сокращения трат. Более того, идет активная работа в данном направлении:

 - уже приостановлены отчисления из казны в два крупных пенсионных фонда;

 - в разработке находится проект уменьшения субсидий для сельского хозяйства;

 - планируется и далее продолжать сокращать пенсионные выплаты;

 - в ближайших планах администрации Обамы масштабная приватизация госсобственности;

 - таким образом, в течение ближайших 10 лет правительство собирается сэкономить около $1 трлн.

 • в Конгрессе видят другие пути выхода. Конгрессмены явно не удовлетворены предпринимаемыми мерами и требуют продать значительные активы, в том числе резервы золота. Без этого, якобы, невозможно будет собрать необходимые для оплаты долга средства.

 • предложения демократов. В любом случае, демократам предстоит в канун президентских выборов отказаться от многочисленных социальных «подарков», которые они так щедро раздавали последнее время.

Чем грозит госдолг США для инвесторов?

 Аналитики землячества США и Канады Академии Masterforex-V отмечают, что государственный долг Соединенных Штатов просто гигантский - $14,3 трлн., ежеминутное его увеличение равно примерно $1 млн:

 • первые долги США. Впервые в американской истории максимальный размер госдолга был установлен в 1917 году и равнялся он тогда всего лишь $11,5 млрд. С марта 1962 года и по сегодняшний день долговой потолок США повышался 74 раза. Начиная с 2001 года, это происходило уже 10 раз;

 • сейчас госдолг США составляет 72,4% ВВП. В процентном отношении это, конечно, много, но есть и более плачевные примеры. В 2010 году совокупный долг стран еврозоны составил 85,1% их ВВП, в это же время долг ЕС равнялся 80% ВВП. Госдолг Ирландии достигает 96,2% ее ВВП, Бельгии - 96,8%, Италии – 119%, Греции - 142,8%;

 • дефицит бюджета США. По прогнозу экспертов, уже в текущем году достигнет рекордной цифры - $1,5 трлн. против $1,3 трлн. в 2010 г.;

 • рейтинги США. В середине апреля 2011 года международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило прогноз долгосрочного рейтинга США со «стабильного» на «негативный». Примеру S&P могут последовать и другие рейтинговые агентства. Инвесторы со всего мира с пристальным вниманием следят за изменением рейтинга Соединенных Штатов.

 • большинство мировых Центробанков сейчас держат американские казначейские облигации. Среди кредиторов США кого только нет. Китай держит долговых обязательств на сумму $1,16 трлн., Япония – на $882,3 млрд., Великобритания – на $272,1 млрд., группа из 15 стран – экспортеров нефти, включая Венесуэлу, Иран, Ирак, Кувейт, Саудовскую Аравию, Ливию и Нигерию суммарно на $211,9 млрд., Бразилия на $186,1 млрд., группа стран Карибского бассейна - на $168,6 млрд, Тайвань – на $155,1 млрд., Россия –на $151 млрд., Гонконг – на $134,2 млрд., Швейцария – на $107 млрд.

Что предлагает Обама?

 Согласно плану президента размер госдолга будет уменьшен в течение 10 лет на $3 трлн., за 12 лет — на $4 трлн.:

 • кроме уже упомянутых мер предлагается существенно сократить расходы на оборону и здравоохранение;

 • другой непопулярный, но, тем не менее, необходимый ход – это увеличение налогов;

 • следующий не менее болезненный шаг – это отмена многочисленных льгот;

 • если этот план не будет одобрен Конгрессом США, то, по мнению пресс-секретаря Белого дома Джея Карни, Америку ждет «Армагеддон»;

 • как мы знаем, конгрессмены провалили законопроект президента в первом чтении. У администрации Барака Обамы есть ровно два месяца для того, чтобы убедить законодателей. До этого времени технический дефолт откладывается.

Чего ждать инвесторам в период до 2 августа?

 Большинство экспертов уверены, что Конгресс все же даст добро на повышение долгового потолка. В противном случае - последствия для американцев могут быть поистине катастрофическими. Рейтинговые агентства понизят кредитный рейтинг США, доллар полностью утратит доверие на внешнем рынке и заметно обесценится на внутреннем:

 1. Снижение курса доллара. Контролируемое и незначительное снижение курса американской валюты выгодно и Вашингтону, но, ни в коем случае, не ее обвал. Поэтому, возможно, до 2 августа будут вестись оживленные дебаты на тему госдолга, обе стороны будут демонстрировать принципиальность, что, конечно же, приведет к небольшому удешевлению доллара. В то же время США будут исправно платить по долгам, исключая всякую возможность объявления дефолта. А в нужный момент Конгресс разрешит повышение верхней планки госдолга.

 2. Инвестиции в золото. Все это время мировые центральные банки предпочтут покупать золото и другие ходовые валюты. Позиции доллара на рынке будут ослабевать с каждым днем, и этот процесс уже не удастся остановить.

 3. Убежище для инвесторов. На фоне слабеющей валюты США инвесторы станут искать более приемлемое поле для конвертирования своих долларовых накоплений. На рынке может появиться множество ценных бумаг из «развивающихся» стран в качестве альтернативного объекта для вложения капитала.

 4. Напряжение для инвесторов. В любом случае в течение всего лета американцы будут держать инвесторов всего мира в некотором напряжении, бесконечно муссируя тему увеличения собственного госдолга.

Что ждет курс доллара? Трейдеры факультета детального изучения торговой системы Masterforex-V отмечают, что бычья волна 72,86-76,54 так и не стала разворотной волной А, остановившись на уровне сопротивления 38,2% - 76,18. От точки отсчета 76,54 формируется медвежья волна 5/А уровня Daily/Weekly и основным сопротивлением для нее станет уровень 72.86.