С чего начнется вторая волна кризиса в России?

Наряду с развитыми экономиками Европы, Азии и Америки, вторая волна кризиса грозит и многим развивающимся странам, и странам который претендуют на роль новых мировых лидеров – БРИКС. Независимые специалисты предрекают Российской федерации следующую волну кризиса и девальвацию RUR. Про это рассказывает и один из наиболее серьезных прогнозистов - А. Кудрин. К его словам прислушиваются во всем мире, он по праву считается «отцом» современной финансовой системы Российской федерации.

Специалисты организации Nord FX, которая входит в международный рейтинг диллинговых центров FOREX Академии трейдинга Masterforex-V советуют вспомнить, что Алексей Кудрин еще с предыдущего года не утомляется рассказывать, что 2-ая кризисная волна уже началась. Как настоящее цунами, в момент зарождения она фактически не видна. Но, достигая берега, в считанные секунды вырастает и крушит на собственном пути все и вся.

А после саммита G20 в Торонто российский экс-министр пребывает в шоке. Руководителя главных государств мира решили в два раза урезать бюджетные дефициты в 2013 г. Текущая экономия обернется резким понижением цены нефти на глобальных рынках. Алексей Кудрин не исключает, что даже до 60 долл. за баррель.

Пока еще, на ближайшие полгода, огромных спекуляций с рублем не будет, уверен Алексей Кудрин. Вот отдельные из его доводов в пользу стабильности российской валюты:
- в следующие года российский экспорт будет увеличиваться опережающими темпами в сравнении с импортом;
власти заявляют, что не будут растрачивать деньги на поддержку финансовых учреждений и фондового рынка в случае появления кризисной ситуации;
- из-за повышению страхового тарифа на общественное, пенсионное и медицинское страхование сократится расходная нагрузка на бюджет;
- аналогично помогут бюджету (и, в соответствии, рублю) повышение акциза на авто, горючее и налога на добычу полезных ископаемых.
Топ-менеджер кафедры портфельного инвестирования Академии Masterforex-V А. Афанасьев, в общем согласен с аргументами Кудрина. Но уделяет свое внимание, что российский бюджет текущего года сверстан из расчета цены нефти марки Urals в пределах 70 долл. за баррель. Потому понижение нефтяных котировок до 60 долл значит уменьшение поступлений на 6 %. Это, кроме того, большая вероятность бегства капитала из Российской федерации, что неминуемо скажется на котировках российского рубля.

Оптимистично настроен и работающий министр финансов Российской федерации Антон Силуанов. как он считает, ни снижение цены нефти, ни долговой кризис в зоне евро не сумеют обесценить российскую валюту. Даже при неблагоприятном развитии событий русская валюта навряд ли опустится ниже уровня 35 руб. за американскую валюту. А это значение не выходит за рамки денежного коридора, определенного Центральным банком Российской федерации на теперешний год.

Российская нефтяная игла: на грани истощения?

Рано или поздно любая ресурсноориентированная экономика сталкивается с проблемой структурного преобразования. Последние годы Россия только наращивала добычу нефти, но эксперты предупреждают: без новых перспективных месторождений через несколько лет, а может быть даже уже в ближайшие год-два нефтедобыча в России пойдет на убыль.

 За большую зависимость российского бюджета от нефти, в целом, и мировых цен на «черное золото», в частности, нефть называют «дойной коровой» и «сырьевой иглой» России. Упадет добыча нефти или ее стоимость на мировых рынках, моментально оскудеет российская казна, что приведет к значительной экономии и перераспределению финансовых потоков. Безденежье отразится на замораживании развития высокотехнологичных секторов экономики, под большим вопросом окажется военный бюджет и многое другое.

 Как отмечают аналитики FOREX MMCIS group, российский бюджет на ближайшие годы сверстан на более чем оптимистичных ожиданиях по притоку нефтедолларов, ранее отмечал бывший глава финансового ведомства Кудрин, за что, как считают многие, и поплатился своими должностями. Кудрин предупреждал об опасности нового бюджета и его относительной неподъемности для экономики страны в случае глобальных кризисных проявлений. По мнению Кудрина, в кризисное время, если есть избыток средств, их лучше накопить, чем растратить, дабы потом, в случае наступления тяжелых времен использовать «подушку финансовой безопасности».

 Как информирует «Росбалт», согласно словам Константина Симонова, гендиректора Фонда национальной энергобезопасности, «сырьевая игла немного проржавела», старые запасы ресурсов переоценены и в ближайшее время нефтепромышленность ожидает спад.

 Согласно прогнозу Симонова, через год-два показатели нефтедобычи в России начнут падать. Это не будет резкое падение, снижение будет достигать одного-двух процентов в год, отметил он, добавив, что далее произойдет некое затишье и стабилизация уровня добычи лет на пять, после чего падение будет еще более стремительным – от пяти до семи процентов ежегодно, хотя нефтекомпании и начнут вкладывать в поддержку отрасли огромные средства.

 Мнение Симонова поддерживают и другие эксперты, отмечая, что на старых месторождениях добыча «черного золота» действительно начнет сокращаться, но общий уровень можно будет поддержать за счет освоения новых месторождений.

 В 2012-ом году правительство рассчитывает немного увеличить добычу нефти, которая сегодня в России составляет порядка 510 миллионов тонн/год, отмечают эксперты Академии Masterforex-V.

 Несмотря на все старания российских властей за многие годы так ничего существенно и не поменялось. В том смысле, что нефтегазовую промышленность как называли ранее «дойной коровой» российской экономики, так продолжают называть и сегодня, подчеркивая колоссальную зависимость благополучия страны от «черного золота».

 Как отмечает «Биржевой Лидер», нефть выкачивалась со старых, освоенных еще в советские времена, месторождений стахановскими темпами, достигая в иные годы 10-процентного прироста. Но ресурсы месторождений не безграничны. Рано или поздно они имеют свойство истощаться. И это «рано или поздно» может произойти скорее «рано», чем «поздно».

 По мнению Симонова, государство должно больше внимания уделить разработке новых месторождений, подчеркивая, что в России на сегодня даже не производится необходимое оборудование, отмечая, что затонувшая недавно морская буровая платформа финского пр-ва, да и буровая-рекордсмен на Сахалине тоже далеко не российская.

 Время для эффективного инвестирования в будущее упущено, считает эксперт, отмечая, что, несмотря на то, что теперь компании будут просто вынуждены тратить огромные средства, должной отдачи они уже не получат. Новые месторождения, которые можно осваивать, расположены в труднодоступных местах. Необходимы очень большие инвестиции и время на прокладку трубопроводов, транспортных путей и другой сопутствующей инфраструктуры.

 В таких условиях можно поднять нефтедобычу за счет новых месторождений или удержать ее в текущих пределах, но здесь возникает другая проблема – себестоимость такой нефти. Повышенные расходы будут побуждать нефтекомпании поднимать стоимость «черного золота», но будет ли готов рынок принять новые цены? Если цена на нефть на мировых рынках начнет падать, добыча нефти на новых месторождениях России будет экономически невыгодной.

 Уже в 2012-ом году стоимость автомобильного топлива на внутреннем рынке значительно поднимется. По мнению ряда экспертов, в течение 2012-го года российские автолюбители будут платить за бензин на автозаправочных станциях до десяти процентов больше.

Путин перестал быть символом стабильности России.

Инвесторы, которые вот уже минимум лет шесть считали Россию очень стабильным в политическом плане государством, вдруг (или с подсказки западных СМИ) в один голос заговорили о повышенных инвестиционных рисках, связанных с выборами нового главы государства. Налицо очевидный парадокс: казалось бы, спокойствие и полная предсказуемость в самой большой стране мира связаны с именем только одного человека – Владимира Путина.

 Но теперь все эти ценности ставятся под сомнение именно в связи с решением того же Владимира Путина вернуться в Кремль. То, что должно было успокоить инвесторов, вдруг стало причиной их тревог и "запланированных рисков" на 2012г. Насколько объективно такое утверждение, становящееся чуть ли не аксиомой в устах западных аналитиков? Есть ли основание говорить о возрастающих политических рисках или это также часть предвыборной кампании? Попробуем разобраться.

Западная пресса о рисках для инвесторов в России

 Евгений Ольховский, ведущий канадский эксперт Академии Masterforex-V, отметил в интервью "Биржевому лидеру" ряд мнений западных изданий:

· "Die Presse" (Австрия): Путин превращается в фактор риска. Статья, размещенная в австрийской газете, в первую очередь, интересна тем, что появилась еще в самом начале ноября, т.е. за месяц до выборов. В ней как сенсация представлен следующий факт: принадлежащая Роману Абрамовичу компания (сталелитейный концерн) Evraz Group в проспекте о ценных бумагах разместила информацию о том, что намеченное на 2012 год возвращение Владимира Путина в Кремль, а также его третий президентский срок, могут иметь следствием обострение политической напряженности, застой в области экономических реформ в России и, как следствие, ухудшению инвестиционного климата в стране. Примечательно, что впервые возможные инвестиционные риски связали персонально с Путиным, и отважилась на это компания полностью лояльного Кремлю олигарха. Ранее все возможные риски на российском рынке связывались или с возможным изменением курса, или с недостаточной правовой защищенностью капитала, в крайнем случае с особенностями делового климата в стране, но никак не с личностью ее лидера. Напомним, в России именно В.Путин практически целое десятилетие являлся главным гарантом соблюдения предложенных правил игры, не в каждой стране такое встретишь;

· "The Globe And Mail" (Канада): «В Россию возвращаются политические риски, инвесторы настороже». Эта статья появилась в авторитетном канадском издании сразу после первых массовых митингов в Москве и касалась она не просто политической ситуации в России, а одного из ее не столь заметных аспектов: поведения иностранных инвесторов. Указывалось, что одной из самых привлекательных для инвесторов сторон РФ очень продолжительный период как раз и была та самая пресловутая стабильность, которая сейчас начинает потихоньку расшатываться. Поводы для беспокойства появились еще в сентябре, когда президент Медведев как-то резко уволил опытного министра финансов Алексея Кудрина, несмотря на его «железобетонные» позиции в правительстве Путина. Отток капитала из России, который в этом году составил огромную цифру - порядка 85 миллиардов долларов также являлся свидетельством неуверенности и неопределенности;

· "The New York Times" (США): «Нестабильность – новый страх для инвесторов в России». Американские журналисты The New York Times обратили свое внимание на кричащее противоречие: уличные акции, участники которых призывают к осуществлению реформ (борьбе с коррупцией, сокращение роли государства в экономике и т.д.), сами по себе являются причиной ухудшения инвестиционного климата в России. Как ни странно, но даже робкая попытка изменить существующую в РФ политическую и экономическую системы, на которые так много жаловались работающие на российском рынке бизнесмены, привели к росту опасений и, как следствие, бегству капитала. Объясняется все довольно просто: одни только перспективы перемен, казавшиеся невозможными всего несколько месяцев тому назад, стали частью расчетов инвесторов.

· "Radio Free Europe / Radio Liberty" (ЕС): «Российская экономика - жертва выборов». В статье говориться, в сущности, то же самое, что и в приведенных выше. Среди интересных мыслей можно выделить утверждение, что «экономика России, как считают эксперты, уже пострадала от решений властей, принятых ими в предвыборный период». Очевидно, речь идет об отставке Кудрина и ожидаемых в этой связи перестановках.

Чего именно опасаются инвесторы?

 В этом вопросе практически все эксперты сходятся в едином мнении, с той лишь разницей, что одни риски представляются как наиболее вероятные (а главное: опасные), другие, напротив, - как второстепенные:

 ■ массовые беспорядки. Этого опасаются абсолютно все. Причем беспокойство у инвесторов вызывают абсолютно все сценарии развития ситуации:

 - разрастание акций протеста;

 - подавление акций протеста;

 - согласие Путина на проведение реформ, направленных на диверсификацию и модернизацию экономики;

 - отказ Путина от реформ и дальнейшее доминирование экспорта энергоресурсов.

 В итоге: инвесторов пугают абсолютно всем. Это как раз тот случай, когда любое событие равносильно раскачиванию перегруженной лодки. Получается, что единственное положение дел, которое полностью устраивало инвесторов – это ситуация, примерно, августа 2011 года. Но тогда ведь впереди маячили выборы, и властью был выбран, как ей казалось, самый надежный и спокойный (в том числе для инвесторов) вариант – т.е. рокировка. Результат известен: инвесторы напуганы. Парадокс…

 ■ кадровые перестановки. Возможность широких ротаций во власти в угоду «улице» также не сулит ничего хорошего для инвесторов. Не смотря на усталость от одних и тех же лиц, с которыми, во многом, и ассоциируется пресловутая коррупция, любые резкие перемены на этом поле чреваты еще большими «напрягами» среди держателей ценных бумаг. Один пример отставки А.Кудрина чего стоит…Еще один парадокс;

 ■ увеличение социальных выплат. Все понимают, что российский премьер во многом только на словах жесток с недовольными. На деле он в который раз может решить снять напряженность в обществе новыми финансовыми вливаниями, то есть повышением социальных выплат и льгот. Это неизбежно ударит по бюджету страны. Существующий профицит бюджета может быть очень скоро ликвидирован и тогда российская экономика, которая вследствие повышения бюджетных расходов сможет немного ускорить свой рост, станет еще более тесно привязана к ценам на нефть и газ (ведь бюджет будет рассчитывать только на «энергетические» деньги). Таким образом, инвесторы должны опасаться и роста российской экономики. Вот и новый парадокс…

 ■ следующий парадокс из этой серии. В случае повышения покупательной способности россиян повысится и внутренний спрос на нефть, что вполне может привести к сокращению доступных для отправки на экспорт объемов «черного золота».

 Кстати, в данной связи эксперты опасаются еще и того, что Москва из-за неожиданно появившихся новых расходов (на «социалку») может забыть об обещании подержать тонущий евро, как и о многих других своих международных проектах.

Каковы реальные последствия «послевыборной» паники инвесторов?

 Евгений Ольховский обратил внимание на ряд признаков, а именно

1. Заявление Fitch. Международное рейтинговое агентство Fitch распространило заявление, что результаты парламентских выборов в России никак не повлияют на подтвержденные в сентябре рейтинги "ВВВ" и "позитивный" прогноз по ним. Специально для инвесторов эксперты Fitch сообщили, что по-прежнему считают вероятность поражения Владимира Путина на президентских выборах в марте 2012 года крайне низкой.

2. Реакция биржи. Котировки акций на Московской межбанковской валютной бирже за первые две недели декабря снижались быстрее, чем на любом другом крупном рынке акций в мире. Российские курсы акций достигли своего пика на следующий день после выборов 4 декабря. Потом, вместе с акциями протеста, начался резкий спад. 12 декабря рынок ММВБ совершил глубокое падение - аж на 11% и достиг дна на отметке в 1 349,96 пункта, в то время как на других формирующихся рынках средний показатель снижения составил 6%. С 5 декабря стал снижаться и российский рубль, который потерял почти 3% по отношению к доллару США. Однако после мирного завершения первых крупных митингов протеста трейдеры несколько успокоились, и уже с 13-14 декабря котировки стали расти: индекс ММВБ немного отскочил обратно, достигнув отметки 1 379,99 пункта.

 Поэтому можно говорить о некоторой стабилизации обстановки. Однако сейчас в целом в России воцарилось некое политическое затишье, способное взорваться в любую минуту (например, в день открытия работы новой Госдумы, не говоря уже о многих мероприятиях президентской предвыборной кампании). Поэтому инвесторы еще долго, как минимум два с половиной месяца, будут находиться во взвинченном состоянии.

Нефтедоллары – спасение России от кризиса.

Для кого-то цены на «черное золото» - это головная боль, а для кого-то повод для радости. В 2011-ом году Россия заработает на экспорте нефти рекордные средства.

 По мнению Алексея Кудрина, бывшего главы Минфина России, текущий год дал правительству хороший бонус высокими ценами на энергоресурсы, выведя экспортные доходы на рекордно высокие показатели. Однако, как отмечает политик, в следующем году властям не следует расслабляться и почивать на лаврах, ведь мировой рынок не стабилен и высокие цены сегодня могут уже завтра обернуться падением.

 По мнению Кудрина, в 2012-ом году не следует ожидать подобных текущему году цен на нефть, они не будет столь же высоки, а потому бюджет, сверстанный со значительным оптимистическим видом на нефтяные цены, вполне возможно, придется выполнять весьма урезанным.

 Следующий год несет в себе России определенные экономические вызовы, которые придется решать новому правительству на фоне слабых цен на энергоресурсы, говорит Кудрин.

 В тоже время Министерство финансов не склонно поддерживать пессимизм бывшего главы, и считает, по крайней мере, так озвучивает, отсутствие проблем исполнения бюджета на 2012-ый финансовый год.

 С другой стороны, оптимизм Минфина основан на текущем уровне стоимости экспортной нефти. Не исключено, что при падении мировых цен правительству придется поднимать налоговое бремя, в противном случае исполнение бюджета будет под большим вопросом.

 «Биржевой лидер» отмечает, что как заявил журналистам А.Кудрин, Россия заработала на экспорте нефти, нефтепродуктов и газа 346 миллиардов долларов в 2011-ом году, что является максимальным историческим значением за долгие годы.

 Нефтегазовые доходы РФ за минувшее двадцатилетие росли значительными темпами. Если в 1990-ом году страна заработала на продаже за рубеж энергоносителей (газа и нефти) только 23,5 миллиарда долларов, то через 10 лет сумма удвоилась (52 миллиарда долларов), а еще через 8 лет взлетела в 6 раз, до 310 миллиардов долларов.

 Пролившийся нефтедолларовый ливень позволил правительству существенно увеличить бюджетные расходы – ежегодно расходы повышались в пределах до двадцати процентов в реальном выражении, отметил Кудрин. За минувшую десятилетку расходы поднялись в четыре раза, констатировал бывший министр, добавив, что, таких темпов в будущем ждать не приходится.

 Без повышения налогов, бюджетные расходы могут максимум увеличиться / в реальном выражении / в России на десять процентов, и это прогноз не на следующий год, а на целую грядущую десятилетку.

 Это большой вызов для правительства, решать высокие задачи при ограниченно растущем допустимом уровне расходов, приводят позицию Кудрина эксперты Академии Masterforex-V.

 Действующий заместитель главы финансового ведомства Сергей Шаталов отчасти солидарен с бывшим шефом. По его мнению, избежать роста налогов для исполнения бюджета российскому правительству удастся только при высоких экспортных ценах на нефть.

 «Биржевой лидер» напоминает, что ранее многие экономисты ведущих финансовых институтов мира прогнозировали «спокойствие» экономике России только при условиях стоимости нефти на уровне 105-110 долларов за баррель. Если нефть упадет ниже отметки в 100 долларов/баррель, бюджет страны столкнется с определенными проблемами. Катастрофические же последствия для России в финансовом плане могут наступить при ценах на нефть не выше 60 долл./баррель.

 В правительстве отмечают, что заложенные в бюджет расходы будут исполнены, и не будут пересмотрены после мартовских выборов президента, как не будет усилено и налоговое давление. Ранее с данной позицией высказывал несогласие Кудрин, за что, как считают некоторые эксперты, и поплатился всеми своими правительственными должностями.

 По словам С.Шаталова, замминистра финансов, сокращать предложенные расходы не удастся, ведь вряд ли руководство страны, инициирующее данные бюджетные обязательства, решится отказаться от них.

 Как отмечают аналитики компании FXClearing, нефть может стать, как спасительной соломинкой для всей страны, так и выступить в роли хлипкой шлюпки, ушедшей на дно из-за неподъемного балласта бюджетных расходов. Минувшая неделя ознаменовалась сильным колебанием на мировых рынках цен на нефть, завершившись значительным, порядка 5%, падением. В тоже время, прогнозировать точную стоимость «черного золота» на следующий год, пожалуй, немногие возьмутся, ведь это будет зависеть от многих, крайне неустойчивых на текущий момент факторов.

Кудрин – очередной предсказатель кризиса.

Количество «оракулов», предсказывающих грядущий мировой экономический кризис, растет с каждым днем. Все больше высказываний о том, что финансовый кризис, охвативший многие страны мира, в скором времени перейдет в экономический полномасштабный кризис. Такое мнение выразил Алексей Кудрин, бывший глава министерства финансов России.

По мнению Кудрина, финансовый кризис уже шагает по планете, но если говорить о рецессии в ее полном значении, то она не началась, этого кризиса на мировом уровне нет, но в скором времени он может наступить. Текущая ситуация напоминает зажженный бикфордов шнур, который уже практически невозможно загасить: он зажегся и горит и шансы на то, что в скором времени произойдет взрыв, достаточно большие.

Мир на пороге экономического полномасштабного кризиса, отметил Кудрин, заметив, что финансовый кризис на сегодня уже в полном разгаре. Об этом бывший глава Минфина говорил участникам делового завтрака на международной конференции, организатором которой выступил российский Сбербанк.

Долговые проблемы стран блока единой евровалюты можно урегулировать, но угроза усугубления долгового кризиса остается, и мировая экономика может увязнуть в рецессии, считает Кудрин. При этом шансы России справиться с экономическим ударом выше, чем у многих более развитых государств, сказал он, отметив относительно небольшой госдолг, равный двенадцати процентам ВВП, и большой запас золотовалютных международных резервов.

По мнению Кудрина, преодолеть кризис в зоне евро можно, вложив в экономику региона несколько триллионов долларов. Однако на текущий момент финансовые фонды – МВФ и ЕФФС – не располагают такими возможностями даже наполовину, отмечают эксперты Академии Masterforex-V. Финансирование ЕФФС (Европейский фонд финансовой стабильности) лишь месяцем ранее повысили с 270-ти до 440 миллиардов евро, а разговоры о дальнейшем повышении до одного триллиона евро, дальше разговоров пока не заходят.

Кудрин сходится во мнении с Рубини и также считает, что еврозона понесет определенные потери среди своих участников. Борьба за Грецию, вероятно, уже проиграна, отметил он, и сегодня основная интрига заключается в том, смогут ли выстоять более крупные игроки, такие как, например, Италия.

 Кризис еврозоны при дальнейшем усугублении распространится за пределы региона на другие страны мира, включая США, отметил Кудрин.

 Как отметили аналитики компании Форекс тренд, спасение единой Европы бывший министр финансов России видит в более тесной консолидации стран. Интеграция должна быть более глубокой, ЕС должен стать своеобразными «Соединенными штатами Европы» с консолидированным управлением. На сегодня вероятность такого образования невысокая, но то, что ЕС в целом и еврозона, в частности, нуждается в переформатировании, отмечают многие известные политики, экономисты и финансисты.

 «Биржевой лидер» напоминает, что А.Кудрин ушел в отставку осенью 2011-го года после того, как заявил о своем нежелании работать в будущем правительстве Дмитрия Медведева. Имеющиеся разногласия по финансовой политике делают совместную работу малореальной, отметил министр, после чего был вынужден подать в отставку не только с поста главы Минфина, но и со всех остальных государственных должностей.

Угрозу экономике России Кудрин видит в снижении цен на нефть, период которого может затянуться на целое десятилетие. Текущие бюджетные расходы планируются государством с учетом нынешних цен на нефть, но при их понижении бюджет столкнется с определенными трудностями и чем ниже упадет цена и чем дольше затянется период низких цен, тем тяжелее будет для российского бюджета.

Как отмечает «Биржевой Лидер», одним из очевидных разногласий Кудрина с Медведевым было повышение главой государства расходов на военные нужды. По мнению экс-министра, повышение военных расходов выводит бюджетные траты на предел и по существу они ничем не обеспечены. Новые расходы просто создадут нагрузку на другие отрасли экономики и будут неподъемны для бюджета при снижении цены на нефть.

Кроме того, Кудрин предложил ограничить политиков в принятии экономических решений. По его мнению политики часто принимают популистские решения, которые не одобрит ни один экономист, но выполнять их все равно приходится. К тому же, политики часто принимают решения, требующие мгновенной экономической реакции, с большим опозданием. Необходимы новые механизмы управления, при которых политики будут ограничены в своем влиянии на финансовые процессы в государстве, считает бывший глава Минфина РФ.

Иностранный капитал бежит из России.

Политическая нестабильность в странах СНГ отрицательно влияет на экономику этих стран. Особенно это проявляется в поведении иностранных инвесторов, которые в преддверии очередных выборов стараются обезопасит свои капиталы. Отток капитала из России в 2011-ом году превышает все мыслимые прогнозы – по сравнению с ранними предположениями реальность оказалась втрое худшей.

Если за первые девять месяцев 2010-го года из России было вывезено частного капитала на сумму в 14 миллиардов 300 миллионов долларов, то за аналогичный период времени 2011-го года – уже 49,3 миллиарда.

 Вопреки предположениям, сделанным после озвучивания в конце сентября суммы по оттоку капитала в полсотни миллиардов долларов, что к концу года отток капитала будет остановлен, новый прогноз показывает, что из страны вывезут не менее семидесяти миллиардов в эквиваленте американскому доллару.

 Таким образом, отток капитала может превысить показатель кризисного 2009-го года, когда из России было выведено 56,9 миллиардов долларов.

При этом Центробанк, прогнозируя объемы оттока капитала из России на текущий год, предполагал, что сумму не превысит 36-ти миллиардов долларов.

 С новым прогнозом Центробанк ознакомил общественность после корректировки проекта по основным направлениям кредитно-финансовой политики за период 2012-2014 годов. Согласно новому прогнозу, в целом ситуация не изменится и в следующем году, ожидать превышения притока капитала в Россию над его оттоком не приходится. Россия, в которой многое зависит от мировых цен на нефть, остается недостаточно привлекательной для многих инвесторов. Работающие на российском рынке иностранные инвесторы предпочитают выводить полученный капитал из России и инвестировать его в проекты в своей стране или других более привлекательных с инвестиционной точки зрения государствах, отмечают эксперты землячества РФ Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V.

Настроения иностранных инвесторов, и ранее не особо радужные, упали на фоне общей нестабильности мировой экономики, считают представители Центробанка. Предполагая, что возможный глобальный кризис негативно затронет российскую экономику, сильно зависящую от «нефтяных» цен, иностранные инвесторы предпочитают вкладывать инвестиции в более надежные, пусть и менее прибыльные проекты.

 «Биржевой лидер» напоминает, что еще в начале прошлого месяца Сергей Клепач, заместитель министра экономического развития РФ, предполагал объем годового оттока капитала из страны на уровне пятидесяти миллиардов долларов, спрогнозировав замедление оттока в последние месяцы года.

По мнению экономических экспертов компании Форекс-тренд, на настроения инвесторов негативно повлияла отставка главы Минфина Алексея Кудрина, который ранее заявлял об опасностях для экономики России, таящихся в возможном снижении мировой цены на нефть. Кроме того, Кудрин вступил в открытую конфронтацию с первыми лицами страны, предположив, что подготовленный на фоне предвыборной кампании госбюджет не выдержит такой нагрузки, что повлечет за собой скорое повышение налогов.

 Кроме того, западный мир воспринимал Кудрина, как специалиста высокого уровня, способного проводить необходимые стране реформы в экономическом секторе.

Замедления оттока капитала из России, скорее всего, не стоит ожидать и в следующем году. Предвыборные ожидания остаются прежними, курс национальной валюты также до сих пор пребывает под определенным давлением, вынуждая Центробанк проводить интервенции, сокращая, пусть и большой, валютный резерв.

В целом, ситуация на мировых фондовых и валютных рынках не способствует настраиванию на позитивный лад. Стоило лидерам семнадцати стран Еврозоны принять сложное решение по сокращению суверенного долга Греции, как в Греции заговорили об отказе от помощи в таком ее проявлении, что приближает дефолт государства и самые непредсказуемые последствия для единой евровалюты.

В тоже время, эксперты также отмечают, что Россия сегодня лучше подготовлена к возможной новой волне глобального кризиса, однако, в случае резкого и затяжного падения стоимости нефти на мировых рынках, страну ожидают серьезные проблемы.

 Поддерживать курс рубля и валютные резервы России позволит средняя стоимость нефти в пределах 100-105 долларов за баррель. При более высокой цене, валютные резервы будут расти, а федеральный бюджет будет сформирован без дефицита.

Кудрин критикует финансовую политику России.

В истории немало случаев, когда люди, отошедшие от штурвала власти, продолжали оказывать огромное влияние на экономику и политику. Отстраненный от дел главный финансист России XXI века Алексей Кудрин, не может взять тайм-аут и отдохнуть от десятилетия трудов праведных. Потому что душа болит за Россию. Как отмечают журналисты «Биржевого Лидера», еще весной министр финансов стал активно высказываться по поводу возможности второй волны кризиса и, мягко говоря, не совсем эффективных путях, которые выбирают российские власти для предотвращения новой кризисной волны в частности и направлениях развития российской экономики в ближайшей перспективе в целом.

 Не исключено, что причиной демонстративного демарша А. Кудрина – отказа работать в будущем правительстве под началом нынешнего президента Д.Медведева – стал утвержденный правительством проект федерального бюджета на 2012 год и перспективный план на 2013-2014 гг., при разработке которого победили силы, оппонирующие бывшему главе финансового ведомства. По мнению многих экспертов, проект государственной сметы на ближайшую трехлетку получился слишком уж оптимистическим. Не исключено, что здесь свою роль сыграли предстоящие в ближайшие полгода выборы – думские в декабре нынешнего года и президентские в марте будущего. Бюджет – не догма, его можно, в конце концов, и подправить потом.

 Аналитики землячества трейдеров и инвесторов Москвы и ЦФО РФ Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V обсудили, насколько реальны опасения бывшего российского министра финансов и, есть ли у России действенные рычаги для борьбы с возможной второй волной глобального кризиса.

 В чем заключается план А. Кудрина?

 А. Кудрин предлагает программу предотвращения нового кризиса в России, состоящую из пяти пунктов:

■ бездефицитность федерального бюджета. В этом авторитетный финансист видит главную «подушку безопасности» при неблагоприятной мировой конъюнктуре, когда дефицит наверняка возникнет, но будет некритичным,;

■ более эффективное использование нефтедолларов. От высоких цен на нефть в последние годы Россия мало что выгадала – в основном доходы от экспорта «черного золота» просто-напросто проедались;

■ пересмотреть расходы на оборону. Только повышение денежного содержания военнослужащих российской армии потребует от федерального бюджета в следующем году 300 млрд. руб., в то время как на всё здравоохранение России выделяется 400 млрд. руб.;

■ новая стратегия социального и пенсионного обеспечения. Предлагаемые программы в этой сфере ложатся непосильным бременем на федеральный бюджет – так, дотации Пенсионному фонду в следующем году должны вырасти по сравнению с 2011 годом на четверть, до 1,1 трлн. руб.;

■ перераспределить бюджетную нагрузку к ВВП. Иначе невозможно будет снижать расходы и не повышать налоги, а также держать инфляцию на коротком поводке.

 Нужна новая модель российской экономики, считает А. Кудрин, основанная на частных инвестициях. А чтобы их привлечь, нужны стабильная финансовая система, низкий уровень инфляции, низкая ставка кредитования, что возможно только при кардинальных институциональных преобразованиях.

 Зависимость России от мировых цен на нефть

 Как отмечают аналитики компании MIG Bank, российская экономика и нефть – сиамские близнецы, неразрывная связка:

■ в прошлом году поступления в федеральный бюджет РФ от нефтегазовой сферы – 4,1 трлн. руб., то есть почти половина всех доходов госказны;

■ доля нефти в ВВП России составляет 17 процентов;

■ 52% российского экспорта – это «черное золото» и нефтепродукты;

■ по подсчетам минфина РФ, снижение мировых цен на нефть на каждые $10 за баррель означает уменьшение доходов в федеральный бюджет на 0,5 трлн. руб.

 В XXI веке на экспорте нефти Россия заработала порядка $1,5 трлн. Но большую часть поступивших нефтедолларов страна элементарно проела. А. Кудрин неоднократно предупреждал, что нефтеигла тормозит развитие России, убивая все стимулы к развитию высокотехнологических отраслей. Казалось бы, российские власти понимают это (президент Д. Медведев назвал зависимость от нефтеэкспорта «примитивной»).

 Однако эксперты Академии Masterforex-V отмечают, что ненефтяной дефицит российского бюджета составляет 12%, который и покрывается нефтедолларами. При этом на 2012 год в проекте бюджета заложена цена $ 100 за баррель сырой нефти марки Urals. В других странах и международных организациях к прогнозам всегда относятся осторожнее, предпочитая исходить из средневзвешенной оценки, а не наиболее оптимистической – для сравнения, ОПЕК прогнозирует стоимость нефти на уровне $70, Азербайджан – $80.

 Искусство балансировки: как это может помочь инвесторам?

 А. Кудрин призывает российские власти научиться «искусству возможного» – уравновешивать не только доходы и расходы федерального бюджета, но и соотношение между сферами экономики, приводя в качестве примера целый ряд нестыковок в российской действительности и планах на ближайшее будущее:

■ на ближайшую десятилетку. На программу вооружений предполагается потратить 20 трлн. руб., в то время как инвестиции в основные фонды планируются на уровне 10,5 трлн. руб. И это на фоне того, что даже скромные военные заказы нынешнего и прошлого года в России были не выполнены. Согласно проекту бюджета, в 2014 году на оборону пойдет пятая часть бюджетных расходов;

■ в 2008 году федеральный бюджет был бездефицитным. При стоимости барреля сырой нефти $ 57,5, в нынешнем году – при $ 100, в 2012 году – уже при $ 117,2. Стоит учесть, что среднегодовая цена на «черное золото» в 2000-е годы составила $ 60 за баррель;

■ модернизация экономика невозможна без инвестиций. Но сейчас в России они равны приблизительно 20% от ВВП, в то время как для развивающихся стран нормальным считается показатель 30-40% (в Китае, например, – 40%).

 Безусловно, сегодня Россия готова к кризисной волне намного лучше, чем в 2008 году и в 90-е. Спикер Государственной думы Б. Грызлов заявил о наличии трехтриллионной «подушки безопасности» в стране. По мнению главы Минэкономразвития Э. Набиуллиной, даже при второй кризисной волне дефицит федерального бюджета в ближайшие годы не превысит 4,5%, а рост российской экономики будет не ниже 2,5-2,7%.

Инвесторам: курс рубля - какова действительность?

Курс рубля, пробив уровень 50% - 30,75, отменил возможность формирования четвертой и пятой бычьей волны, объяснили эксперты факультета детального изучения торговой системы Masterforex-V. На данный момент рубль торгуется во флете 32,87 - 30,58. Дальнейшее бычье движение будет связано с формированием фигуры продолжения тренда "собака Баскервилей Элдера/МФ" и ближайшим уровнем сопротивления выступит пивот МФ в области 33,05. В случае пробития нижней границы флета - будет сформирован неполноценный медвежий ФЗР уровня Н8/Д1 и ближайшим уровнем поддержки выступит уровень 50% от всего бычьего движения на отметке 30,12.

Путин возвращается – имидж России не меняется.

Западные аналитики всерьез анализируют последние события в России. Выдвижение Путина кандидатом на пост президента, отставка Кудрина – все это дает богатую почву для размышлений. Известная своей, мягко говоря, неблагосклонностью к современной России, британская газета "The Financial Times" продолжает анализировать недавние кремлевские новости и строить всевозможные прогнозы.

 Как не трудно догадаться, по большей части, они носят далеко не самый позитивный характер. За примерами далеко ходить не надо: недавняя редакционная статья «Будущее России» рисует это самое будущее не в самых радужных красках. И, конечно же, по мнению экспертов издания, все перспективы резко ухудшились только по одной причине – в связи с предстоящим возвращением в президентское кресло Владимира Путина.

 Что хотят подчеркнуть западные политологи британского издания и стоит ли всерьез инвесторам воспринимать подобные прогнозы?

Чем шокирует прогноз от "The Financial Times"?

 В небольшой по размеру редакторской статье специалисты из британского таблоида умудрились вместить и политический, и экономический прогнозы будущего России.

 В политике. Все останется по-прежнему, а, возможно, станет только хуже:

 ■ существующие реалии будут законсервированы. Кризисные явления со временем лишь углубятся. Господа из "The Financial Times" отказывают Путину даже в возможности стать более либеральным, ему просто заранее не доверяют. Причина проста и понятна для каждого англичанина – якобы репутация нынешнего российского премьера заставляет в этом усомниться. «Г-н Путин может попытаться предстать в более либеральном образе, но правда в том, что его послужной список свидетельствует об обратном» - пишется в редакторской статье;

 ■ факты. Из конкретных фактов, которые дают основания для таких предположений, британцы приводят лишь один – «…манера принятия закулисных решений, в которой определяется руководство России, является достаточным тому подтверждением».

 В экономике перспективы выглядят совершенно плачевными:

 ■ падение инвестиционной привлекательности. Уверенность инвесторов в России, по словам специалистов из "The Financial Times" и так уже была на исходе, а тут еще случилось две таких «беды»: рокировка в Кремле и увольнение «надежного министра финансов и бюджетного консерватора» Алексея Кудрина;

 ■ акции компаний. Российские акции сильно пострадали, курс рубля значительно снизился по отношению к доллару – и это только за последнюю неделю. А вообще «за последний год отток капитала вырос до более чем 70 миллиардов долларов». Что может лучше свидетельствовать о недоверии инвесторов?

 ■ отставка Кудрина. По мнению британцев, это первый и ясный сигнал того, что Россия собирается «…вернуться к менее разумной политике»;

 ■ политика и экономика РФ. Обещанные президентом Медведевым реформы явно буксуют, особенно программа новой приватизации. Во всяком случае, так считает редакция ведущего финансово-аналитического издания Великобритании. Улучшить инвестклимат вряд ли удастся в ближайшие годы, поскольку российская экономика «…держится в основном на не видящих угрозы и недоинвестированных добывающих отраслях, коррупция повсеместна»;

 ■ реформы. Если глубокие и системные реформы не провести в ближайшее время, то Россия при руководстве Владимира Путина может погрузиться «…в болото эпохи брежневского застоя». И это даже не предупреждение, это – констатация факта. Поскольку британцы уверенны, что будущему президенту-компаративисту (имеется в виду, конечно же В.Путин) «может оказаться трудно принять, не говоря уже об их реализации. Более того, у него не будет попутного ветра со стороны быстро растущих цен на нефть, как это было в первые два срока президентства, когда возможности были упущены».

 Иными словами, объяснил эксперт Академии Masterforex-V Евгений Ольховский (Канада), статья «Будущее России», опубликованная в "The Financial Times" является ни чем иным, как призывом к инвесторам срочно бежать прочь от России. Таким образом, данный текст можно с большой натяжкой назвать аналитическим, он больше напоминает чистой воды пропаганду, подтверждающий, что тренд "холодной войны" между Лондоном и Москвой остается пока неизменным

Противоречия на противоречиях аналитиков "The Financial Times"

 Однако если по внимательнее приглядеться к британской «финансовой аналитике», отмечает Евгений Ольховский, то становится очевидным, что она соткана исключительно из непроверенных фактов, противоречий и мифов, которые уже стало принято повторять, словно мантры:

Манипуляция цифрами. Интересно, о каких загадочных 70 млрд. долларов якобы забранного капитала идет речь? И в каком году? В статье сказано, что «за последний год». Что считать последним? 2011, 2010 или период от октября 2010 по октябрь 2011? Но нигде мы не найдем и близко чего-то похожего на 70 млрд. По данным Центробанка РФ отток капитала из страны в первом квартале текущего года составил 21,3 млрд. долларов, во втором квартале – 9,9 млрд. Всего за период с января по июль из России было выведено 31,2 млрд. долларов.

 - во-первых, тенденция к повышению оттока капитала на сегодняшний день не прослеживается;

 - во-вторых, предвыборная ситуация, практически всегда, способствует именно оттоку денежных средств из страны, это предсказуемо и нормально. Что касается 2010 года, то «бегство» капитала составило 35,3 млрд. долларов. В 2009 – 56, 9 млрд. долларов. А последним годом, когда отток оставался на нулевом уровне, был 2007 год – между прочим, последний год второй каденции президента Владимира Путина.

 Таким образом, получается, что весь пресловутый отток капитала приходится на правление Дмитрия Медведева, который, по мнению Запада, вроде бы вел правильную экономическую политику. А если быть точнее, то в подобных явлениях в первую очередь виноват кризис и ни что другое. А 70 миллиардов – это вполне очевидный и умышленный перебор.

 Явные противоречия. В статье их просто море:

1. Отставка Кудрина. Алексей Кудрин, как известно, занимал пост министра финансов последние 11 лет, т.е и при Путине, и при Медведеве. Если в этот период было допущено так много ошибок в экономике и, в том числе в сфере финансов, то он не меньше остальных несет за них ответственность. Тогда почему драматизируется «уход» именно этой персоны?

2. Алексей Кудрин на самом деле никуда не ушел:

- во-первых, он продолжает занимать пост вице-премьера;

 - во-вторых, в министерстве финансов продолжает работать его команда (поскольку иной просто нет);

 - в-третьих, Кудрину прочат в будущем очень высокие и ответственные посты. Поэтому, если дело только в нем, то инвесторам не о чем особенно беспокоится.

3. Почему увольнение Кудрина должно означать возвращение «к менее разумной политике»? Ведь вся т.н. «менее разумная политика» осуществлялась также и при нем?

4. Реформы. Если реформы Медведева начали пробуксовывать, то разве стоит инвесторам так сожалеть о его уходе с поста президента?

Надоевшие мифы. Авторы статьи "The Financial Times" пытаются раздуть их до небывалых размеров:

· зависимость экономики России от экспорта энергоносителей. Почему Россия должна отказываться или сокращать данную сферу, если она обладает 10% разведанных мировых запасов нефти и 25% неразведанных, а по залежам природного газа она вообще держит бесспорное первенство (28% от мировых разведанных запасов). Никто бы на ее месте не отказался бы. А касательно снижения цен на энергоносители, то в случае кризиса цены снизятся абсолютно на всё, и диверсификация тут не выход.

· диверсификация. Во-первых, ни одна страна ее еще полностью не проводила. Во-вторых, ее невозможно провести не то что за 10 лет, но и за 20. В-третьих, как уже писалось, она не сможет уберечь от глобального кризиса. В-четвертых, достаточно прочесть статью "Биржевого лидера" "Очень туманный Альбион: что скрывают британские власти от инвесторов всего мира", чтобы понять, что диверсификации экономики не сумела достичь и сама Великобритания за последние 70 лет;

· коррупция – это вообще своеобразное «заклинание». Существует масса методов ее искоренения, но пока что не отмечено ни одного примера успешной реализации такой политики. И, кроме того, при всех разговорах о коррупции в России никогда не приводится никаких конкретных цифр, все основано на данных всевозможных рейтингов, методы составления которых часто вызывают очень большие сомнения. Просто коррупция в России в глазах Запада, уже стала причиной самоё себя, и всякие попытки обосновать это утверждение, похоже, воспринимаются как лишняя трата времени.

В России закончилась эпоха Кудрина.

Президент Российской Федерации Дмитрий Медведев отправил в отставку бессменного министра финансов, вице-премьера, «единственного либерала» в правительстве, настоящего «финансового ястреба», которому удалось до минимума сократить внешний долг страны, и в конце концов, своего земляка Алексея Кудрина.

 Политологи, экономисты и журналисты ведущих СМИ, как в России, так и за рубежом, строят разные предположения, делятся информацией и догадками, пытаясь найти ответ на один вопрос: что за этим стоит? Вариантов, действительно, очень много, тем более что политические новости из России в связи с рокировкой внутри тандема, становятся все более и более интересными.

Личности: становление министра финансов России А. Кудрина

Этапы карьеры:

 ■ бывший вице-премьер окончил экономический факультет Ленинградского государственного университета в 1983 г., аспирантуру проходил в Институте экономики АН СССР. В 1988 г. получил степень кандидата экономических наук, защитив диссертацию на тему: «Проблемы экономического соревнования и конкуренции»;

 ■ с 1990 по 1996 гг. Кудрин работает в органах исполнительной власти Ленинграда, а потом Санкт-Петербурга. Вместе с Владимиром Путиным был членом команды мера города Анатолия Собчака. Занимал посты заместителя, первого заместителя мэра, председателя Комитета экономики и финансов мэрии Санкт-Петербурга;

 ■ в 1996 году Алексей Кудрин был назначен заместителем руководителя администрации президента Российской Федерации, начальником Главного Контрольного управления президента Российской Федерации;

 ■ с начала 1999 года питерский экономист стал первым заместителем председателя правления РАО "ЕЭС" России;

 ■ в июне 1999 года Кудрин приходит в правительство России, занимая пост первого заместителя министра финансов Российской Федерации;

 ■ в мае 2000 года Владимир Путин, который уже вступил в президентскую должность, назначил своего коллегу по работе в петербургской мэрии министром финансов в правительстве РФ.

Таким образом, Алексей Кудрин, во первых имеет колоссальный опыт и знания в вверенной ему области, а, во-вторых, работал в российском правительстве дольше, чем кто-либо, поэтому вполне оправдано можно говорить об уходящей «эпохе Кудрина».

Каких результатов добился Алексей Кудрин на посту министра финансов?

 Эксперты землячества трейдеров и инвесторов Москвы и ЦФО России Академии Masterforex-V отмечают, что о Кудрине всегда говорили довольно много, причем как власть, так и оппозиция, достаточно внимания уделяли его персоне и на Западе. Мнения, конечно же, расходились, но никто не оспаривал того факта, что теперь уже бывший министр финансов сделал Россию совершенно другой.

 Основные инициативы и достижения министерства финансов, возглавляемого Алексеем Кудриным с 2000 по 2011 год, можно объединить в один длинный список.

1. Стабфонд. 2003 год – решение о создании Стабилизационного фонда, которое полностью себя оправдала в 2008 году. Созданная Кудриным «подушка безопасности» позволила стране пережить самую острую фазу мирового экономического кризиса без серьезных социальных и финансовых потрясений.

2. Резервный фонд. Стабилизационный фонд, в свою очередь, был поделен на Фонд национального благосостояния и Резервный фонд, средства из последнего тратятся на покрытие дефицита бюджета.

3. Налоговая реформа. С 1 января 2004 года начала действовать налоговая реформа: ставки НДС снизились с 20 до 18 %. Был отменен налог с продаж.

4. Соцналоги. С 1 января 2005 года была снижена базовая ставка единого социального налога с 35,6% до 26%.

5. Внешний долг. В 2006 году Россия, вопреки прогнозам западных экспертов, досрочно погасила государственный долг, объем которого равнялся 21,6 млрд. долларов. Таким образом, стране удалось сэкономить около 12 млрд. долларов, которые необходимо было выплачивать до 2020 года.

6. Бюджетный кодекс. С 1 января 2008 года начал работать новый Бюджетный кодекс, обязывающий трехлетнее планирование бюджета.

7. Разделение стабфонда. 1 января Стабфонд был разделен на Фонд национального благосостояния и Резервный фонд (для покрытия бюджетного дефицита).

8. Высокий рейтинг.  В связи с тем, что Россия стала считаться страной с очень низким уровнем внешних долгов, Москве в 2010 году удалось получить заем в 5,5 миллиарда долларов на внешнем рынке.

9. Личная заслуга. В том, что повысились рейтинги России есть немалая заслуга лично Алексея Кудрина, который во главе министерства финансов проводил сильную бюджетную политику.

 Инвесторы называли российского вице-премьера «финансовым ястребом». На Западе заслуги Кудрина ценятся очень высоко. «Кудрин практически в одиночку превратил страну из банановой республики, по уровню задолженности, в одного из лучших заемщиков. Потерять его – большая беда для России, для долгового и фондового рынков», – говорит управляющий партнер Wermuth Asset Management Йохен Вермут.

Особое мнение Кудрина: хронология событий

Авторитетный и влиятельный министр финансов никогда особенно себя не сдерживал в вопросах критики. Кудрин привык открыто высказывать свое мнение, и до недавних дней это проходило без последствий для него:

 · в мае 2009 года в ответ на оптимистические прогнозы президента России по поводу преодоления кризиса, Кудрин усомнился, заявив о довольно неприглядной перспективе страны – примерно 50 лет кризиса. Тогда Медведев высказался в таком духе: "Если человек руководит министерством, ведомством и считает, что мы находимся в таком состоянии, это показывает, что он занимается не своим делом";

 · в мае 2010 года Алексей Кудрин публично подверг критике идею главного инновационного проекта Дмитрия Медведева — строительства инновационного центра "Сколково". "У меня есть опасения, что этот проект может оказаться затратным в тот момент, когда нам придется сокращать издержки для других похожих центров";

 · тогда же глава министерства финансов высказался против другой идеи Медведева - существенно перераспределить доходы между федеральным центром и регионами;

 · в феврале 2010 года Алексей Кудрин заявил, что не хочет вступать в партию «Единая Россия», и даже раскритиковал ее за интенсивное использование административного ресурса.

 · в феврале 2011 года, выступая на Красноярском экономическом форуме, господин Кудрин высказался в пользу проведения свободных выборов, которые, по его мнению, должны быть "справедливыми и честными, чтобы на этих выборах были представлены все ведущие политические силы общества";

 · на Красноярском экономическом форуме Алексей Кудрин раскритиковал программы президента по масштабному финансированию госпрограммы вооружения до 2020 года и снижению страховых взносов во внебюджетные фонды.

Алексей Кудрин и его место в современной России

Он не видел себе замену. Так или иначе вся финансовая политика России при Владимире Путине или Дмитрии Медведеве была сформирована им и его командой:

 - Кудрин обеспечивал финансовую стабильность нынешней кремлевской власти, в которой она нуждалась раньше и продолжает нуждаться сейчас.

Что стало последней каплей? После многолетних разногласий между Кудриным и Медведевым развязка все же наступила. И произошла она практически сразу после сенсационного решения президента поддержать на будущих выборах своего друга и коллегу Владимира Путина с тем, чтобы в мае 2012 года самому занять его место:

 ■ «американское заявление» Кудрина. Находясь в США, министр финансов РФ рассказал в интервью: «Я не вижу себя в новом правительстве. Дело не только в том, что мне никто и не предлагал, но я думаю, что те разногласия, которые у меня есть, они не позволяют мне идти в это правительство». На вопрос о том, войдет ли он в правительство, если ему предложат, Алексей Кудрин ответил: «У меня есть ряд разногласий с Медведевым по экономической политике, они прежде всего касаются существенных расходов на военные цели. Они не позволяют мне идти в это правительство. Я для себя такой вариант не рассматриваю, я, безусловно, откажусь».

 ■ отставка. 26 сентября президент Дмитрий Медведев устроил Кудрину публичный разнос, после чего настоятельно рекомендовал подать в отставку. Вечером того же дня премьер Путин (на поддержку которого, очевидно, рассчитывал министр его правительства) подал главе страны представление об отставке вице-премьера и Медведев этот документ подписал.

 ■ комментарии Кудрина. Экс-министр позже объяснил, что все его слова были взвешены, и решение он принял обдуманно. Работать в будущем правительстве Медведева Кудрин, действительно, не хочет.

Почему такое стало возможным?

 По поводу причин произошедшего выдвигается множество версий, начиная с той, что против правящего тандема началось восстания чиновников и заканчивая сведением личных счетов.

1. Разочарование. Одним из наиболее достоверных объяснений произошедшего является предположение о том, что Алексей Кудрин сам метил на пост премьер-министра при будущем президенте Путине.

2. Обида. Пишут, что министр финансов даже не догадывался о предстоящей рокировке в тандеме и узнал о ней, буквально, по факту, находясь в США.

3. Раздражение. Медведева, который недавно сам себя перевел в статус «хромой утки», естественно раздражают любые проявления нарушения субординации, которые он расценивает как неуважение.

4. Солидарность. Путину, который на самом деле очень ценит Алексея Кудрина, пришлось им пожертвовать (возможно, на время) для того, чтобы продемонстрировать стране и миру нерушимость правящего «тандема».

Все больше прогнозов второй волны кризиса.

Уверенность в дальнейшем росте мировой экономики после недавнего кризиса, высказывают большинство мировых политиков. Именно поэтому сенсационно, вслед за Нуриэлем Рубини, Чарльзом Неннером, Уорреном Баффетом, Джорджом Соросом, Александром Лукашенко пессимистические взгляды о надвигающейся второй волне мирового экономического кризиса высказал министр финансов и вице-премьер правительства России Алексей Кудрин. Как сообщает «Биржевой Лидер», выступая на круглом столе "Финансовый мир: Добро пожаловать в неизвестность?", проходившем в рамках Международного экономического форума в Санкт-Петербурге в июне 2011г. главный российский финансист заявил, что опасность второй волны мирового кризиса, по-прежнему, все еще очень велика. Эти слова хорошо резонируют с общим удручающим тоном инвесторов, который повсеместно царил на форуме. Откуда такой ужасающий пессимизм у ведущих финансистов планеты?

Инвесторам: каковы пессимистические прогнозы Кудрина и на чем они основаны?

 По мнению министра финансов РФ А.Кудрина, отмечают аналитики землячества трейдеров и инвесторов Москвы и Центрального ФО России Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V, в ближайшие три года крупнейшие экономики мира ожидает существенный спад. Это совсем не обязательно должно случиться, но высокая доля вероятности, все-таки, сохраняется. "Я бы дал 25%, что в ближайшие три года может быть существенное уменьшение, может быть это будет не мировая рецессия, но это будет существенная рецессия крупных зон экономики мира" – сказал политик.

 1. Риск попасть во вторую волну кризиса пока что не пройден. Он лишь на время отодвинут искусственными методами.

 2. Опасность существующей сегодня ситуации объясняется следующими факторами:

 - во-первых, высокой долей неопределенности. Все показатели, которые сейчас демонстрируют ведущие мировые экономики, являются чрезвычайно неустойчивыми. «В течение ближайших двух лет должны смениться модели развития, процентные ставки должны вырасти, дефициты бюджетов должны существенно сократиться, сейчас обозначатся "плохие" активы банковской системы более явно», - считает министр;

 - во-вторых, модель потребления, сложившаяся в Соединенных Штатах и в прошлом приведшая к формированию гигантского государственного долга, фактически до сих пор не изменилась. Смогут ли американцы справиться и смириться с существенным сокращением бюджета? От этого, во многом, зависит будущее не только их экономики. Кроме того, США стоит перед необходимостью повышения процентных ставок для сдерживания инфляции, а также очищения балансов банков от «плохих» активов;

 - в-третьих, в еврозоне существуют очень существенные проблемы, и в ближайшее время опасность дефолтов во многих странах региона сохранится;

 - в-четвертых, вице-премьер отметил, что экономике Китая грозит "перегрев", который может закончиться "как мягким, так и более жестким выходом";

 - в-пятых, на многих «развивающихся» рынках имеются существенные «пузыри», которые могут лопнуть в любой момент.

 "Весь этот перечень вызовов может сработать", – подытожил Алексей Кудрин.

Что предлагает российский министр?

 Алексей Кудрин считает, что бюджетные расходы ведущих стран нужно сократить примерно на 15-20%. Это, в свою очередь, подразумевает существенный пересмотр моделей социальной поддержки.

 • Пересмотр приоритетов. Вместе с тем предлагается "пересмотреть приоритеты между различными направлениями и ролью государства в части поддержки из бюджета отдельных отраслей".

 • Соцрегулирование экономических процессов. Социальное регулирование должно ориентироваться в основном на средства граждан и частные платежи.

 • Переход на новые условия развития. Для перехода к новым условиям развития мировой экономики, по мнению министра, понадобится несколько лет.

Согласны ли с Кудриным ведущие экономисты и инвесторы?

 Многие ведущие финансисты склонны разделять пессимистические ожидания российского министра. Данные опроса, проведенного в кулуарах санкт-петербургского форума, рисуют довольно печальную картину недалекого будущего:

 1. Дефолты в мире. 53,4% инвесторов считают, что в ближайшие пять лет о своем дефолте могут объявить от одной до трех стран, еще 46,6% опрошенных ожидают дефолтов в четырех и более государствах.

 2. Плачевное состояние экономики США. 47,7% респондентов из числа ведущих экономистов уверены, что рецессия или замедление экономики произойдет в Соединенных Штатах Америки, 20,3% – в Евросоюзе, 15,2% – в КНР или в других государствах с развивающейся экономикой.

 В том, что второй волны кризиса не будет, уверено лишь 10,1% участников опроса.

Экономист Рубини опередил Кудрина

 Буквально несколько дней назад в подобном же ключе высказался и известный финансовый аналитик, профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини. Автор знаменитого прогноза про кризис 2007 года теперь предрекает настоящий «идеальный шторм» для экономики. И состояться он должен в 2013 году.

 • вероятность нового кризиса – 30%. А спровоцирован он будет растущими долгами США и Евросоюза, застоем японской экономики и замедлением роста в КНР;

 • главные факторы. Один из главных факторов, определяющих, по словам Рубини, неизбежность второй волны кризиса, это замедление роста мировой экономики. Уже сейчас подобные тенденции становятся все более заметными;

 • госдолги держав. Плюс постоянно возрастающий астрономический долг многих государств и корпораций;

 • доверие инвесторов падает. С каждым месяцем доверие потребителей и бизнеса к экономике будет существенно ослабевать. Это же касается и доверия инвесторов к американской экономике, которое, как сказал Рубини, «огромно, но не безгранично»;

 • дефицит бюджета США – это гигантская проблема на будущее. «В этом году дефицит нашего бюджета превышает $1 трлн, то же самое будет в следующем году и, возможно, в 2013-м», — заявил аналитик;

 • реструктуризация долгов стран ЕС. Откладывание реструктуризации долгов Греции, Португалии и Ирландии может привести к вполне реальному распаду еврозоны;

 • инвестиционная привлекательность Китая. Чрезмерные инвестиции в основной капитал Китая могут в дальнейшем привести к проблеме «плохих кредитов» и простаиванию мощностей. Кроме того Китаю, как воздух, необходим рост потребления. Без него экономику страны ожидает неизбежный спад.

Какие прогнозы относительно курсов евро и доллара? По мнению экспертов факультета детального изучения торговой системы Masterforex – V, курс евро формирует коррекцию к долгосрочному восходящему тренду. Валютная пара формирует волну в(С) волнового уровня Н4 и дальнейшее нисходящее движение после медвежьего ФЗР будет происходить в волне с(С) того же уровня и первую поддержку цена встретит на отметке 1,4073.

 Пробитие следующей поддержки на уровне 1,3969, сформирует медвежий ФЗР волнового уровня Daily2 и дальнейшее коррекционное движение будет происходить в волне С Daily2. Продолжение восходящего движения в рамках долгосрочного тренда можно ожидать только после пробития ценой пивота МФ и медвежьего наклонного канала, которые выступят сопротивлением на этом пути.

 

  

Относительно курса доллара стоит отметить, что облигации США выросли в цене из расчета на то, что соглашение между ЕС и Международным валютным фондом поможет Греции избежать дефолта:

 - доходность десятилетних облигаций упала на 2 пункта и составила 2.96%;

 - облигации со сроком погашения в мае 2021 выросли на 3.125%;

 - доходность десятилетних облигаций ранее достигла 2.88%, что стало минимальным уровнем с 1 декабря.

 - доходность двухлетних облигаций упала до 0.34%, что стало минимумом с пятого ноября. Оли Рен сегодня отметил, что массовые забастовки в Афинах и нерешительность греческого правительства убедили его в необходимости оказания финансовой помощи в июле на сумму 12 миллиардов евро, пока Греция вводит новые сокращения бюджета.

 

Индекс доллара находится в рамках МСФ, сформировалась вторая вершинка 1.6116 = 62% А/В 1.6150-1.6061. Во флэте решается куда дальше:

 • вверх новая а(С)/С;

 • вниз ФЗР 1.6091 (см. уже 6-е дно)