Девальвация гривны – успехи правительства.

Ситуация в украинской экономики, несмотря на все заверения правительства Азарова, по-прежнему нестабильна. И главным индикатором здесь выступает курс гривны. На межбанковском валютном рынке доллар стоит всего на расстоянии 1 копейки от психологической отметки 8 гривен за доллар. После долгого отсутствия на торгах объявился Национальный банк Украины, продающий валюту по 7,985 гривны за $ 1. Валютный рынок в последние месяцы совсем заскучал – ни обвалов, ни рывков. Это в Беларуси рубли сыплются и адреналин переполняет кровь, а в Украине все стабильно – и в политике, и с валютным курсом. В 2010 году, по утверждению Госкомстата Украины, гривна даже ревальвировала – на 6,8%.

 Хотя в начале года прогнозы экономистов были куда как пессимистичнее. Так, директор Института трансформации общества О. Соскин утверждал, что Нацбанк искусственно удерживает курс украинской гривны, которая реально может упасть до 10-12 гривен за доллар.

Девальвации в ближайшее время не будет?

 Объективных причин для девальвации гривны в настоящее время нет, пояснили аналитики землячества трейдеров и инвесторов Украины Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V:

 • золотовалютные резервы Украины в конце апреля достигли исторического максимума – $ 38,4 млрд., что на 60% больше, чем год назад. Причем увеличение ЗВР стало трендом – за 2010 год резервы НБУ увеличились на 40%;

 • основной источник поступления валюты в страну – экспорт черных металлов. В I квартале нынешнего года на международных рынках сложилась неблагоприятная конъюнктурная ситуация для украинских производителей металла – снижение цен и спроса, что привело к уменьшению притока валюты в страну. Однако сейчас ситуация выправилась, и к середине лета можно ждать восстановления и даже увеличения валютных доходов экспортеров черных металлов;

 • стабильно растут депозиты населения в украинских банках. В конце апреля с.г. вклады в гривне достигли 151,1 млрд. грн., что на 1,32% больше, чем в марте 2011 года, а в валюте – до $ 193,37 млн;

 • в нынешнем году Украина получила очередной транш от МВФ в $ 6 млрд.;

 • за I квартал денежная масса в стране выросла всего на 3,9%. У Нацбанка достаточно валюты, чтобы выкупать лишние гривны.

 • на валютном рынке нет дисбаланса между спросом и предложением;

 • по мнению президента Европейской бизнес-ассоциации Томаша Фиалы, нынешний курс гривны устраивает и импортеров, и экспортеров. На ближайший год, а то и два он прогнозирует возможные изменения курса не более 5%.

 С точки зрения экономики, снижения курса украинской гривны в текущем году ждать не приходится, уверены эксперты Академии Masterforex-V. Единственная возможная причина девальвации украинской валюты – только политическая, считает и бывший министр финансов Сергей Терехин.

 Но не следует забывать о внешних причинах – призрак второй волны глобального финансового кризиса всё еще бродит по Европе и всему миру.

Однако риски сохраняются

 Но не все так безоблачно, отмечают эксперты финансового портала «Биржевой Лидер»:

 • из-за невыполнения условий соглашения с МВФ Украина может и не дождаться следующего многомиллиардного транша от этой международной организации;

 • по мнению многих иностранных аналитиков, в Украине ухудшается инвестиционный климат. Директор ЕБРР в Украине А. Куусвек называет несколько причин тому – коррупция, прессование бизнеса и т.п. Как следствие – отток финансов из страны превышает объемы входящих иностранных инвестиций. Только на Кипр в прошлом году украинские компании перевели около $ 9 млрд.;

 • из-за неблагоприятного инвестиционного климата иностранные средства уходят из Украины. Так, если иностранные инвесторы в начале 2011 года имели ОВГЗ на 11 млрд. грн., то в мае этот показатель снизился до 9 млрд. грн.;

 • в 2010 году отток валюты из украинских банков за границу составил более $ 1 млрд.;

 • руководитель аналитической компании Da Vinсi AG А. Баронин считает, что активная покупка Нацбанком валюты на рынке в нынешнем году обеспечивается печатным станком. Предыдущие эмиссии гривны оказались незамеченными благодаря траншам МВФ, но с задержкой следующего транша украинская валюта испытает сильное инфляционное давление;

 • в нынешнем году правительство Украины должно вернуть 80 млрд. гривен по взятым ранее кредитам;

 • доверие к банковской системе Украины находится на высоком уровне, однако у населения появляются вопросы после ряда мер Нацбанка – введения запрета на досрочное снятие средств со срочных депозитов, уменьшения в три раза (с 150 тыс. грн. до 50 тыс. грн.) гарантированной выплаты вкладчикам обанкротившихся банков и т.п.;

 • по оценке МВФ, в нынешнем году Киев нуждается в $ 12,3 млрд. внешнего финансирования, что составляет 7,8% от ВВП.

 Еще серьезнее, считают эксперты Академии Masterforex-V, на гривню может повлиять отрицательное сальдо внешнеторгового баланса:

 • по мнению директора Центра рыночных реформ и бывшего министра экономики В. Ланового, на конец 2011 года дефицит валюты – для юридических лиц и населения – составит порядка $ 16 млрд. В прошлом году дефицит в $ 4 млрд. был перекрыт траншем МВФ, а в нынешнем году Украина столько денег от этой международной организации не получит;

 • если в начале 2010 года дефицит внешнеторгового баланса составлял около $ 0,5 млрд., то к концу прошлого года он вырос в 8 раз – до $ 4 млрд;

 • по торговле товарами картина еще более удручающая – дефицит внешнеторгового сальдо составил $ 9,3 млрд., на 60% больше, чем в предыдущем году. Только за первый квартал текущего года этот показатель составил $ 3,1 млрд. – в 2,3 раза больше аналогичных показателей 2010 года.

 Столь огромный дефицит внешнеторгового сальдо волнует более всего, ибо аналогично развивались события в Беларуси, где за 2010 год рост дефицита сальдо составил 32,7%, а за I квартал текущего года – в 2,5 раза больше, чем за соответствующий период предыдущего года, – $ 2,8 млрд.

Когда ждать обвала гривны, ...и стоит ли?

 Пока что доводы стабильной гривны в нынешнем году превалируют над факторами, оказывающими девальвирующее влияние на украинскую валюту. Но вот в среднесрочной перспективе обвал гривны почти неизбежен:

 • Украина является вторым в мире должником МВФ (по итогам 2010 года – более $ 14 млрд., более 20% долгов всех стран этой организации), опередив даже Грецию;

 • пиком выплат долгов МВФ для Киева станет 2013 год – $ 5,79 млрд., в 2012 и 2014 годах выплаты будут не намного меньше – по $ 3,74 млрд.;

 • будет ли Киев выполнять условия соглашения с МВФ и сможет ли Украина рассчитывать на дальнейшие транши? Ответ если кто-то и знает, то только избранные;

 • «Вся экономика Украины работает на экспорт, а потребляем мы за счет импорта и полностью зависим от колебаний курса, баланса, мировых цен», – считает В. Лановой.

 На рынке Forex валютная пара USD\UAH торгуется в среднесрочном нисходящем тренде. Однако, эксперты факультета детального изучения торговой системы Masterforex – V предупреждают, что цена пробила медвежий наклонный канал и сформировала потенциально разворотный бычий импульс волнового уровня Daily1.

Дальнейшее нисходящее движение будет происходить в рамках волны с(С) уровня Daily. Поддержкой на этом пути станет цена 7,9260. Пробитие наклонного канала МФ и пивота МФ укажет на окончание коррекции данного волнового уровня.