Украинские ПИФы не радуют динамикой.

Всё большую популярность среди инвесторов стран постсоветского пространства (Россия, Казахстан, Беларусь, Украина и др.) занимают паевые инвестиционные фонды (ПИФы), представляющие собой сложенные средства пайщиков (доли), на которые управляющая компания приобретает акции, ценные бумаги и проводит финансовые операции на фондовом рынке той или иной страны.

Насколько же эффективной была работа фондов Украины в марте, какие из них принесли прибыль своим инвесторам, а какие оказались в минусе?

Эффективность работы фондов: что повлияло на прибыльность активов?

В марте 2012 года наблюдалось возрастание основных мировых фондовых индексов, таких как американский Dow Jones (+2%), SP500 (+3,13%), японский Nikkei 225 (+3,7%). В то же время имели тенденцию к снижению другие биржевые индексы: английский FTSE 100 (-1,76%), китайский SSE Composite (-6,82%), российские индексы РТС (-5,6%) и ММВБ (-4,91%). Данная тенденция наблюдалась и на украинских фондовых биржах:

 

Так, на конец месяца индексы UX и ПФТС сократились в среднем на 3,3%:

 

Биржевые национальные индексы отражают в целом то, с какой активностью приобретаются акции отечественных предприятий, причем лучших – так называемых «голубых фишек». Что же мы видим на данном этапе? Если индексы сокращаются, значит, падает инвестиционная привлекательность национальных компаний. Многие паевые инвестиционные фонды Украины вкладывают именно в «голубые фишки». И всё же, какие украинские ПИФы получили прибыль в первый месяц весны? А какие - убыток?


Чем закончился март для украинских ПИФов?

Фонды, которые вложили свои активы в акции, закончили месяц с результатом доходности в среднем "-1,65%". Только один фонд (среди 10 подобных) – «Инвестиционный капитал – Фонд Акций» - сработал на прибыль, увеличив пай на 2,38%.

Фонды процентного дохода в среднем сработали с результатом (-)0,33%. Три из них увеличили собственную доходность. Наибольшего прироста пая в 2,68% достиг «Инвестиционный Капитал Фонд Облигаций».

Сбалансированные фонды за месяц сократили пай на 1,22%. Только четыре из 17 схожих показали положительную динамику; наилучший результат составил 1,76% прироста доходности.

Кто стал лидером, а кто аутсайдером в гонке за увеличением доходности? В целом, показатели доходности только 24-х ПИФов на конец марта оказались больше нуля. Общая картина действующих паевых инвестиционных фондов в Украине представлена экспертами Академии Форекс и биржевой торговли Masterforex-V в следующей таблице:

 

■ лидерами по доходности в марте среди украинских ПИФов стали:

• «Орион» - доходность фонда за месяц увеличилась на 9,47%;
• «Платинум» – с 3,54%-ным приростом пая;
• «Инвестиционный капитал – Фонд Облигаций» - с 2,68%-ным приростом.

■ аутсайдерами оказались:

• «ТАСК Украинский Капитал» – доходность ПИФа снизилась на 10,26%;
• «Первый Золотой» – на 7,21%;
• «УНИВЕР.УА/Ярослав Мудрый: Фонд Акций» – на 3,6%.

ПИФ, который в наибольшей степени увеличил свой пай за прошедший месяц, «Орион» является новичком на фондовом рынке. И нет никакой уверенности, что столь успешный исход в этом месяце станет правилом в будущем. Хотя фонд с похожей организационной структурой «Андромеда» той же управляющей компании УБИ КАПИТАЛ показывал положительную динамику на протяжении всего 1 квартала, увеличив свой пай в марте на 0,46%.
■ самые стабильные. Обратим внимание, на фонды с более скромными, но стабильно увеличивающимися показателями доходности. Так, стабильная положительная динамика прослеживается у облигационных фондов: «Инвестиционный Капитал Фонд Облигаций» (+2,68% - в марте; +12,94% - за 1 квартал), «Тройка Диалог Облигации» (+0,97%; +3,08%), «СЕБ фонд облигационный» (+0,91%; +2,96%). Неизменная динамика увеличения доходности также характерна для таких украинских ПИФов, как «Диамант интервальный», «Диамант дивидендный», «ОТП Классический», «Райффайзен денежный рынок», «Альтус Сбалансированный», а также «Инвестиционный Капитал Фонд Акций». Большая часть из них вкладывает средства инвесторов в акции различных отечественных предприятий и другие источники фиксированного дохода, диверсифицируя риски.

Золото - основной драйвер для инвестиций паевых инвестфондов?

Как объяснили аналитики инвестиционной компании Manors Group Broker, ПИФы, которые достигли прироста пая в марте, - это фонды, по большей части, с консервативной стратегией развития, которые выбрали получение стабильного дохода с минимальной рискованностью.

Большие потери в этом месяце понес недиверсифицированный ПИФ «Первый Золотой». Сокращение доходности фонда на 7,21% было связано с падением цены золота на мировом рынке. Напомним, что в феврале цена на золото возросла до небывалого с конца ноября уровня, после чего стала снижаться. Это связывают с сильными данными из США, трехлетним безлимитным аукционом ЕЦБ, а также с ростом цен на бензин, что способствует сокращению потребительских расходов и снижению спроса на товары, в том числе и на золото.

Данное утверждение дополнил Андрей Полишевич генеральный менеджер компании "Форекс тренд", основатель индекса Памм счетов, обладатель кубка "Лучший брокер мира для инвесторов Форекс 2011 г."Сказав следующее:

В интервью журналу "Биржевой лидер" руководитель факультета среднесрочной торговли Академии Masterforex-V Евгений Антипенко (ATEI) пояснил, что инвесторам не следует торопиться инвестировать в золото, ведь есть по крайней мере, пять факторов, которые, как ожидается, в определенной степени компенсируют спрос на золото для покупки иранской нефти:
- в первую очередь - в другие страны также торгуют по бартеру - Россия и Пакистан обменялись пшеницей на нефть и, вероятно, продолжат это делать в будущем;
- во-вторых, Тегеран заявил, что будет принимать валюты разных стран, чтобы обойти доллар. Таким образом, Индия уже объявила, что не будет искать помощи со стороны США, поскольку оплата, порядка 45% импорта нефти будет происходить в рупиях. Вполне вероятно, что Китай также будет настаивать принимать оплату в юанях в рамках торговли нефтью.
- в третьих - в результате санкций, экспорт нефти из Ирана, вероятно, уменьшится на 700 тыс. баррелей в сутки. Китай увеличил импорт из Саудовской Аравии и покупает больше нефти из Персидского залива, а также во Вьетнаме, России и Африке;
- в-четвертых - Китай и другие страны пытаются получить выгоду от незавидной ситуации в Иране и вести переговоры с еще большими скидками;
- в-пятых, не в последнюю очередь, Иран готов смириться с более низкой ценой пшеницы и конвертируемых валют в качестве оплаты - так почему бы не начать обмен серебром и золотом?

На этом этапе ничего так не ценно, как золото, основание для бычьих настроений этого металла вполне вероятны, заявил источник в администрации Обамы на следующий день после объявления о санкциях.

Графический торговый план. Monthly-Daily-H1. GOLD. 27 апреля

1. Вариант Daily ВВЕРХ: (Кт-1)-(Кт-2)-(Кт-3)
Уровень поддержки: 1623,0 является критическим для этого варианта движения и отменяет этот вариант разметки
Уровни сопротивления:
Индикатор волатильности SaksChannel- Н1: 1662,8-1671,0.
Локальный максимум : 1680,0. Целевая Buy-сетка базового индикатора: 1667,2-1677,2.

2. Вариант Daily. Флет - Flat-зона
Уровень сопротивления: 1649,2.
Уровень поддержки: 1624,8.
При формировании моделей расширения вероятно ложное пробитие уровней поддержки или сопротивления Flat-зоны, однако предельное движение не может составлять более 161.8%. Уровень поддержки 161.8% за границами Flat-зоны и уровень сопротивления = 1664,3 за границами Flat-зоны являются критическими для этого варианта движения и отменяют этот вариант разметки.

3. Вариант Daily Вниз: (Кт-1)
Уровень сопротивления: 1660,7 является критическим и отменяет этот вариант разметки.
Уровни поддержки:
Индикатор волатильности SaksChannel - Н1: 1646,4-1638,2-1630,0.
Локальный минимум: 1612,1.
Целевая Sell-сетка базового индикатора: отсутствует

 

Что ожидать от ПИФов Украины в следующем месяце?

Будем, конечно, с надеждой ожидать положительных результатов работы украинских ПИФов в конце апреля, однако, следует помнить о высокой зависимости украинского фондового рынка от изменений мировых цен на нефть, золото, металл и др. Так, прогнозируется снижение цен на нефть, а цены на золото, скорее всего, останутся на прежнем уровне.

В связи с сокращением запасов металлов на мировых фондовых площадках, возможно, произойдет увеличение цен на них. А это в свою очередь поддержит металлургические отечественные предприятия, что вызовет рост их акций. Также сохранится спрос на облигации.

Данное утверждение дополнил Андрей Полишевич генеральный менеджер компании "Форекс тренд", основатель индекса Памм счетов, обладатель кубка "Лучший брокер мира для инвесторов Форекс", основные риски вложения в украинские фонды кроются не в самих фондах, а в мировой тенденции. Многие аналитики считают адекватным курс гривны к доллару США 11 -14 гривен, а не 8 гривен. Вкладывать в бумаги и национальную валюту не интересно по причине того, что скорее всего после евро 2012 курс гривны таки будет пересмотрена в сторону повышения.

Поэтому наиболее выгодным вариантом сейчас является продавать акции и покупать валюту. Это безрисковый рост на 20 - 25%.