Рынок недооценил английский футбол.

Футбольный клуб «Манчестер Юнайтед» вышел на IPO. Общественное предложение 10-процентного пакета ценных бумаг случилось на фондовой бирже Нью-Йорка. Этот событие всколыхнуло не только лишь финансовый, а также и спортивный мир. Специалисты сразу задались вопросом: что принудило семью миллиардера Малкольма Глейзера расстаться с частью ценных бумаг наиболее дорогостоящего футбольного брэнда.

Верно оценить ситуацию достаточно трудно. Глейзеры – люди непредсказуемые, а их решения, связанные с бизнесом, полностью не прогнозируемы. Выведя акции на биржевую площадку, обладатели именитого клуба рассчитывали иметь за них порядка 300 млн. фунтов стерлингов. В соответствии с мнением профессионалов Академии Masterforex-V, любая акция могла уйти по стоимости в 16-20 фунтов.

Но ожидания Глейзеров не оправдались. Специалисты Lionstone Investment Services думают, с реализацией финансовых инструментов клуба не стоило торопиться. Разместив акции на бирже по стоимости в 14 долл за штуку, обладатели «Манчестера» выручили немного больше 233 млн. долл. Другими словами рынок оценил клуб всего в 2,3 миллиардов. долл.

Специалисты не исключают, что Глейзеры и вовсе собирается избавиться от «Манчестер Юнайтеда». При этом поначалу выжав из него все соки, а позже к тому же продав подороже. Продать клуб «оптом» на данный момент не выходит. Этому препятствует наличие задолженности и понижение экономической привлекательности легенды британского футбола. Почему Глэйзеры и стали распродавать его по частям.

Невзирая на тривиальный провал с размещением ценных бумаг «Манчестер Юнайтеда» на фондовой бирже, этот событие в любом случае останется в истории. Оно стало наиболее масштабным по размеру вырученных средств в течении всего времени существования клубного спорта.

Facebook: крысы бегут с корабля?

Facebook - гениальное детище, «компанию будущего», «наиболее перспективные инвестиции десятилетия» и прочая, прочая, прочая – похоже, превращается в очередной мыльный пузырь. В компании серьезные проблемы. Об этом свидетельствуют не только отрицательная динамика акций и неутешительные финансовые результаты, но и отток высококвалифицированных специалистов.

Уже четвертый топ-менеджер ушел в отставку, подтверждает Facebook. Следовательно, спекуляции по поводу того, что почти все высокопоставленные управленцы имеют претензии к плохому IPO социальной сети приобрели подтверждение, заявляют специалисты организации  Робо Форекс.

Практически на протяжении всей недели из организации ушли ведущие специалисты: Бен Блюменфельд менеджер по дизайну, Итан Бирд руководитель по партнерским программам, Джонатан Матус руководитель по маркетингу мобильных платформ, и Кейт Митич руководитель по маркетингу.

Комментировать отставку топ-менеджеров в Facebook не согласились, но любой из ушедших написал про отставке в личном блоге. Так, специалисты разъяснили, что работа в социальные сети принесла им наслаждение, но сейчас их ждут остальные цели в карьере.

К примеру, Итан Бирд сказал, что испытывает «смешанные чувства», покидая Facebook. Он хочет, чтобы его начинания было кому продолжать, потому что организация «в добротных руках», а за свою проделанную работу он горд. Но, своими дальнейшими планами экс-директор по партнерским программам не стал делиться.

Кейт Митич сказала, что хочет присоединится к мобильному стартапу, заглавие которого не открывает, но идет речь о организации в Пало-Альто. Джонатан Матус же отписался личными мотивами, говоря о собственном увольнении. По отношению к будущего, специалист упомянул, что будет работать на другую фирму, не уточняя, на какую именно.

В процессе торгов на прошедшей неделе, акции Facebook зафиксировали понижение больше чем на 8% до 26,85 долл. В торговле понижение углубилось, потому что цена ценных бумаг скатилась еще на 10,75%, достигнув 23,96 долл - своего минимума, пояснили специалисты диллингового центра Робо Форекс. Условия, сложившаяся в предшествующие дни, не дает возможность делать положительных прогнозы.

Инвесторы недооценили Facebook.

Публичное размещение акций Facebook, о котором так много говорили все эксперты, состоялось. И вызвало определенный шок, не только у экспертов, но и многих инвесторов.

Facebook переоценил заинтересованность рынков в IPO, за что поплатился низкой ликвидностью своих бумаг. На первой же торговой сессии после размещения, инвесторы стали избавляться от переоцененных ценных бумаг, в итоге что цена организации скатилась на 11% всего за некоторое количество дней.

Обстоятельств данного провала Facebook несколько: это и спекулятивно завышенная цена ценных бумаг, и нереалистичные предположения развития, и неудачное время для выхода организации на открытый рынок. Кроме того недоверие инвесторов вызывает главная стратегия развития организации, направленная на монетизацию мобильных юзеров сети. 

Как отмечают эксперты Larson&Holz IT Ltd, скорее всего снижение цены ценных бумаг Facebook продлится и имеет возможность достигнуть значения $10. Это может привести к значимым потерям от организации и постепенному угасанию одного из наиболее многообещающих сетевых проектов.

Facebook накануне IPO: противоречивые финансовые результаты.

Накануне широко анонсированного IPO, финансовые показатели компании  Facebook Inc. привлекают особое внимание. Чистая прибыль крупнейшей социальной сети «Фейсбук» в первом квартале текущего года упала на двенадцать процентов, хотя сумма выручки при этом выросла на пятьдесят процентов.

Компания Facebook Inc., оперирующая одноименной социальной сетью, проинформировала о размере чистой прибыли за первый квартал 2012-го года в двести пять миллионов долларов, что на двадцать восемь миллионов долларов ниже показателя чистой прибыли по итогам первого квартала 2011-го года. В пересчете на однуакцию чистая прибыль компании упала с одиннадцати до девяти центов за указанный выше период времени.

В тоже время первый квартал текущего года принес для «Фейсбук» один миллиард шесть миллионов долларов общей выручки, что почти в полтора раза превышает показатели выручки по итогам первого квартала прошлого года (731 миллион долларов). Восемьсот семьдесят два миллиона долларов выручки «Фейсбук» в первом квартале – это рекламные доходы (рост показателя на тридцать семь процентов). Одиннадцать процентов в доле выручки компании пришлось на производителя онлайновых игр Zynga.

В течение первого квартала текущего года на семь процентов выросло количество активных пользователей социальной сети. Если сравнивать с количеством активных пользователей на конец первого квартала прошлого года, то рост составил плюс тридцать три процента. На тридцать первое марта текущего года количество активных пользователей «Фейсбук» составило девятьсот один миллион человек. Также, как отметили аналитики Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V, выросла доля пользователей социальной сети, заходящих в «Фейсбук» с мобильных устройств: с двухсот восьмидесяти восьми миллионов пользователей к концу первого квартала прошлого года до четырехсот восьмидесяти восьми миллионов пользователей к концу первого квартала текущего года.

В сравнении с показателями на начало первого квартала текущего года, выручка «Фейсбук» упала на шесть с половиной процента, а чистая прибыль сократилась на двадцать процентов. На пять процентов уменьшилась доля в структуре общей выручки приходящаяся на доходы от рекламы: с 87 процентов до 82 процентов. Половину доходов «Фейсбук» обеспечили пользователи Северной Америки (Канады и США) – 49,6 процента. Треть выручки (31 процент) «Фейсбуку» обеспечили европейские пользователи, отмечают аналитики Nord FX. На снижении показателя чистой прибыли сказался рост пользователей социальной сети, в связи с чем, выросли расходы компании на маркетинговые услуги. За отчетный период маркетинговые расходы «Фейсбук» составили сто пятьдесят девять миллионов долларов (рост в 2,3 раза), а расходы на разработку достигли ста пятидесяти трех миллионов долларов (рост в 2,7 раза).

По данным из компании, рост количества пользователей социальной сети ведет к росту расходов, что сказывается на снижении рентабельности и может повредить бизнесу. Услуги, которые социальная сеть предоставляет своим пользователям затратные и регулярно дорожают. Кроме того, компания расширяет инфраструктуру и увеличивает штат сотрудников, что также ведет к росту расходов. По мнению Питера Фелви, основателя инвестиционного банка Falvey Partners LLC, Facebook пребывает под большим давлением. С другой стороны, увеличивая расходы именно сейчас, непосредственно перед выходом на IPO, в дальнейшем компания может нарастить прибыль и превзойти ожидания своих инвесторов, приводят слова эксперта «Газета.Ru».

В преддверии выхода на IPO владельцы «Фейсбук» приоткрыли и некоторые подробности поглощения сервиса Instagram. Владельцам ресурса было предложено триста миллионов долларов и двадцать три миллиона акций Facebook (эксперты оценивают это в один процент акций социальной сети). На данный момент неизвестно, во сколько будет оценен «Фейсбук» при выходе на IPO – по мнению аналитиков рынка в пределах ста миллиардов долларов. В тоже время владельцам Instagram акции Facebook достались из расчета оценки социальной сети в 72 миллиарда долларов. Таким образом, прибыль владельцев проданного «Фейсбук» ресурса станет еще большей.

По данным «Биржевого Лидера», первичное размещение акций «Фейсбук» на бирже произойдет 17-го мая. Дата размещения, впрочем, официально объявлена не была. Известно лишь, что IPO будет проведено на бирже NASDAQ.

ВТБ выкупает свои акции: кто в выигрыше?

Последние инициативы банка ВТБ вызвали определенный ажиотаж среди акционеров. Второй крупнейший российский банк ВТБ с 12-го марта предоставляет возможность своим акционерам подать документы для выкупа акций, приобретенных в 2007-ом году во время IPO.

Прием заявок от миноритарных акционеров продлится с 12-го марта по 13-ое апреля 2012-го года, а проведение расчетов – до 30-го апреля (с наследниками акционеров до 29-го июня). Выкупать акции будет дочерняя компания банка – «ВТБ Пенсионный администратор».

Данное предложение действительно, как для физических лиц, так и для юридических лиц, включая нерезидентов, которыми были приобретены акции банка в ходе IPO, и которые были его акционерами по состоянию на 24-ое мая 2007-го года, оставаясь ими по состоянию на 1-ое февраля 2012-го года. Смогут участвовать в обратном выкупе акций также и наследники участников IPO 2007-го года.

Стоимость акции будет равна 13,6 копейкам, то есть, та же стоимость, которая была установлена на момент размещения акций, при максимальной сумме выкупа у одного миноритарного акционера в полмиллиона рублей. На выкуп акций пойдут собственные средства ВТБ. Отметим, что на данный момент акции ВТБ на рынке котируются в пределах семи с половиной копеек, то есть, почти вдвое дешевле, чем было на момент проведения IPO, и вдвое дешевле, чем банк будет выкупать в соответствии с программой обратного выкупа.

Работа с миноритариями по программе обратного выкупа акций будет проводиться в любом отделении банка «ВТБ 24», вне зависимости от места проживания или постоянной регистрации. «Биржевой лидер» отмечает, что банковская сеть насчитывает шестьсот тринадцать офисов в шестидесяти девяти регионах страны.

Для участия в программе обратного выкупа обладатели акций должны будут обратиться с соответствующим заявлением в любое из отделений «ВТБ 24». При себе необходимо иметь документ, удостоверяющий личность, а также оформить доверенность на имя данного банка на совершение необходимых действий по поручению клиента и заполнить заявку на выкуп. Позже банк оповестит посредством СМС сообщения на мобильный аппарат клиента о зачислении необходимых средств на его счет.

Ранее Михаил Задорнов, глава банка «ВТБ 24», оценил количество могущих принять участие в программе обратного выкупа в 95 тысяч человек. Всего же пакеты акций, приобретенные в ходе IPO, по состоянию на первое февраля текущего года, имели 114 тысяч человек.

Как пояснил М.Задорнов, часть миноритариев обладает акциями на общую сумму менее одной тысяч рублей, и просто не пожелают обращаться за получением соответствующей компенсации.

По оценке специалистов, на выкуп акций ВТБ может затратить около тринадцати миллиардов рублей, хотя ранее ожидалось, что на выплаты могут пойти шестнадцать миллиардов рублей. Впрочем, в дальнейшем банк рассчитывает продать выкупленные у населения акции на рынке. Когда это может произойти, в банке не уточняют.

Также отмечается, что акционеры, принявшие участие в программе обратного выкупа акций, дивиденды по своим ценным бумагам за 2011-ый год получить не смогут, отмечают аналитики компании «Форекс-Тренд».

Первый день программы обратного выкупа не обошелся без «кома». По техническим причинам произошел сбой в работе техники в нескольких столичных отделениях «ВТБ 24», в результате чего заявления от граждан в данных отделениях принять не смогли. К полудню по московскому времени банк получил полторы тысячи заявок на обратный выкуп акций, в т.ч. 800 заявок от жителей дальневосточного региона и Сибири.

Впрочем, в центральном офисе банка информацию о техническом сбое не подтвердили, отметим, что в некоторых отделениях возникли очереди. Также сотрудники банка рекомендуют не спешить обращаться с подачей заявлений, дождавшись, когда утихнет ажиотаж первых дней, напоминая, что прием заявок будет осуществляться до тринадцатого апреля.

По предварительной оценке аналитиков Академии Masterforex-V в первый день, 12-го марта, заявки на обратный выкуп подали почти четыре тысячи человек. Больше всего заявок было подано в столице и области – свыше полутора тысяч заявок к шести часам вечера. Чуть более 600 заявок было подано в ПФО, свыше 500 заявок в СЗФО, свыше 300 заявок в СФО и ЦФО (не считая Москвы и Московской обл.), свыше 200 заявок в УрФО и ДФО.

IT-шники идут на публичный рынок.

Рынок IPO после кризиса восстанавливается медленными темпами. Компания-разработчик корпоративного программного обеспечения Luxoft готовится выйти на IPO. Выход на IPO намечен в США, но организатор размещения еще не определен.

Как сообщается в СМИ, Luxoft – дочерняя компания IBS Group (одна из крупнейших российских IT-компаний), планирует выход на IPO. Организатором размещения акций компании могут стать UBS, Credit Suisse, Deutsche Bank или JP Morgan. В тоже время, возможный процесс выхода на IPO держится в секрете. Источники изданий не сообщают дополнительной информации, да и в самой компании-разработчике ПО от комментариев на данном этапе воздерживаются.

«Биржевой лидер» напоминает, что недавно схожая за родом деятельности компания из России (EPAM) провела IPO на бирже NYSE. Размещение акций компании было проведено в начале прошлого месяца.

IBS Group можно назвать одной из ведущих компаний среди поставщиков и разработчиков программного обеспечения и IT-услуг на просторах Восточной Европы. Компания занимается предоставлением широкого спектра услуг в сфере IT-технологий, в том числе, внедрение бизнес-приложений, заказная разработка ПО, IT-консалтинг, бизнес-консалтинг и другие. В России IBS Group можно смело назвать поставщиком IT-услуг номер один.

В прошлом году компанию Luxoft, входящую в IBS Group, признали провайдером года по версиям Европейской ассоциации аутсорсинга и Национальной ассоциации аутсорсинга. Осуществление деятельности IBS Group и Luxoft происходит в России и в одиннадцати других странах мира. Группа имеет филиалы и представительства по всему свету.

IBS Group сотрудничает на долгосрочной основе с такими компаниями, как Росатом, Сбербанк, Газпром, с министерством образования и науки, «Боингом», Deutsche Bank, IBM, UBS, Dell, Avaya, Harman, Ford, AMD и другими. Всего в компании трудоустроены около десяти тысяч человек.

В 2010-ом году выручка компании, согласно аудированной отчетности по US GAAP, составила 656 миллионов долларов, отмечают аналитики компании «Форекс-Тренд». Также отметим, что на Регулируемом рынке фондовой биржи во Франкфурте обращаются глобальные депозитарные расписки Группы.

Датой основания компании является апрель 2000-го года. Отраслевая практика: авиация, автопром, государственный сектор, финансы и банкинг, нефтегазовая промышленность, медиа, электронная коммерция, машиностроение и тяжелая промышленность, энергетика.

Среди услуг компании (на сайте компании) значатся: проектирование/разработка заказного программ/обеспечения, совершенствование процессов и повышение эффективности разработки ПО, независимое тестирование, стратегический IT-консалтинг, консалтинг в области программ/процессов и информационной безопасности, разработка продуктов / встроенных и инженерных систем / аппаратного обеспечения.

Центры разработки ПО IBS Group расположены:
в Москве, Петербурге, Омске, Дубне (Россия);
в Киеве, Днепропетровске, Одессе (Украина);
в Хо Ши Мине (Вьетнам), Бухаресте (Румыния), Кракове (Польша), Лондоне (Великобритания).

Компания имеет представительства в таких городах, как Сиэтл и Нью-Йорк в США, Лондон (Великобритания), Франкфурт (Германия), Цюрих (Швейцария) и Сингапуре. Всего в компании заняты около десяти тысяч человек.

В прошлом году член IBS Group компания Luxoft получила награду в номинации «Провайдер года в аутсорсинге» от Европейской Ассоциации Аутсорсинга, а центр разработки программ/обеспечения в Украине получил награду в номинации «Лучший провайдер оффшорных услуг 2011-го года».

Как сообщается на сайте компании, «Лучшим провайдером аутсорсинговых услуг 2011-го года» Luxoft стала за проявленную в работе с клиентами самоотверженность, за отличный профессионализм в сфере проектирования программ/обеспечения, твердые знания в области тех/разработок и индустрии, кадровый потенциал и гибкость при работе с клиентами.

За свои разработки ультрасовременных возможностей проектирования проектов, разработку встраиваемых систем в области фин.услуг, электронной коммерции, автомобильной телекоммуникации, а также твердую приверженность исследовательским и научным разработкам. 

Особенности народного IPO по-казахски.

Публичное размещение акций компаний на бирже сейчас один из самых популярных способов привлечения дополнительных инвестиций. Но когда оно происходит на внутреннем рынке и раньше срока, это вызывает определенный интерес. Вот почему примечателен опыт Казахстана. Так здесь, первые компании выйдут на IPO уже в первом-втором квартале следующего года. Вместе с этим акции таких национальных компаний как "Казатомпром" и "КазМунайГаз" выйдут на «народное IPO» в 2015 году.

 Ранее выход на IPO планировался после 2015 года. «Мы отдаем себе отчет в том, что большинство инвесторов являются непрофессиональными. Они имеют лишь общее представление о фондовых рынках», - прокомментировал Куандык Бишимбаев, зампредседателя правления государственного фонда «Самрук-Казына». Что же значит для инвесторов Казахстана "народное IPO" и насколько инвестиционно привлекательным является этот проект?

"Народное IPO": какие прибыли сулят инвесторам сырьевые рынки?

 Понятие IPO (Initial Public Offering) представляет собой первоначальное публичное предложение акций конкретной компании на продажу широкому кругу лиц. При этом, подразумевается, что компания впервые выводит свои акции на биржу, предлагая при этом их неограниченному кругу лиц.

В чем же разница обычного IPO от народного? Разница состоит в том, что высокий приоритет при реализации акций отдается гражданам страны и накопительным пенсионным фондам. Также, стоит отметить, что в "одни руки" продается не более 50 акций. Тем самым правительство якобы пытается избежать концентрации - пускай и миноритарного - пакета акций в одних руках.

 Как отметил вице-президент казахстанской фондовой биржи Андрей Цалюк: "проведение серии IPO и/или SPO крупных госкомпаний даст возможность сделать их более прозрачными и эффективными. Компании получат деньги для реализации выгодных проектов, инфраструктура фондового рынка – стимул и деньги для развития, рынок – необходимый для его существования товар, то есть акции. Инвестиционные возможности казахстанцев расширятся. На мой взгляд, именно это и является целью трёхлетней программы".

 Эксперты «Биржевого Лидера» напоминают, что в конце 2010 года правительство Казахстана объявило, что в скоро простые казахстанцы сумеют стать держателями акций национальных компаний в рамках “народного IPO”. Речь шла об акциях “Казпочты”, KEGOС, “КазМунайГаза”, “Казахстан темир жолы”, “Казатомпрома” и прочих нацкомпаниях.

 Аналитики землячества трейдеров и инвесторов Казахстана Академии Forex и биржевой торговли Masterforex-V отмечают, что ранее правительство сообщало, что IPO вышеуказанных компаний будет осуществляться только во второй половине следующего года:

■ IPO компаний Казахстана.  Отдельно Куандык Бишимбаев сообщил, что выход компаний «КазМунайГаз» и «Казатомпром» на IPO будет связан прежде всего с рынками сырьевых ресурсов;

 ■ сроки IPO. Ранее Кайрат Келимбетов, министр по экономическому развитию и торговле говорил, что акции этих компаний могут быть предложены для «народного IPO» только после 2015-го года. Аналитики предполагают, что эти национальные компании будут выводиться инвесторам не напрямую, а через приобретение инструментов пенсионными фондами, которые и будут оценивать перспективы бумаг, волатильность и риски.

Каковы сроки готовности и перспективы для инвесторов?

 В качестве основной причины переноса IPO на ближние сроки, эксперты называют степень готовности компаний для выхода на листинг. Государственный фонд осведомлен о реальной подготовке компаний, потому принимают решение исходя из полученной информации, полагают специалисты:

 ■ оценка готовности к IPO.Подводя итог эксперты сообщают, что ничего страшного в раннем выходе на IPO нет, самым главным критерием является его проведение так, чтобы люди смогли «выиграть». Это означает, что граждане смогут стать совладельцами крупных компаний Казахстана и владельцами ценных бумаг.

 ■ ключевые вопросы. График выхода компаний, не является ключевым вопросом, уверены аналитики. Эксперт ИПР Жулдыз Алматбаева считает, что сроки выхода компаний сдвигались для того, чтобы программа смогла стать эффективной и долгосрочной. Сейчас многие признаки свидетельствуют о том, что движение продвигается именно по этому направлению, полагает Жулдыз Алматбаева. Кроме того состав компаний, выходящих на IPO, также был несколько изменен.

 Так, в нынешнем составе отсутствует такая компания как «Казпочта», а вместо нее присутствуют «КазМунайГаз» и «КазТрансОйл». В состав инвесторов, кроме розничных, были включены также институциональные, такие как пенсионный фонд.

Реализация акций компаний Казахстана

 Как отметили аналитики компании ICM Brokers, во время «народного IPO» акции государственных компаний будут реализованы пенсионному фонду и населению в объеме от 5% до 15%. При этом стоит отметить, что ранее «народное IPO» было запланировано на достаточно ранний срок – 2011-й год:

 ■ мнения относительно IPO. Объясняя нынешнюю ситуацию Жулдыз Алматбаева рассказала, что программа хороша тем, что учитывает мнение населения. Во время минувшего заседания дискуссионного клуба, инициированного Институтом политических решений, было установлено, что проведение IPO в текущем году – слишком ранний срок. Рассмотрев все влияющие факторы, было решено взять несколько больше времени для подготовки. Также следует отметить, что лишь 26% населения понимает, что означает термин «народное IPO». Потому было решено провести IPO не раньше второго – третьего квартала следующего года;

 ■ значение народного IPO. Особое значение для проведения «народного IPO» имеет законодательная база государства. Например, компании «Казахстан Темир Жолы» и KEGOC – естественные монополии, которые находятся на особом регулировании. Для этого нужно внести некоторые изменения в существующее законодательство.

 Представители «Самрук-Казына» поясняют, что по мере расширения программы, будут выводиться и более рисковые активы. К ним относятся те компании, доходы которых зависят от стоимости сырьевых ресурсов. Таким образом, предварительный спрос на финансовые инструменты среди физлиц составляет от 300 до 500 миллионов долларов США. Среди них спрос на акции государственных компаний оценивается в 100 или 200 миллионов долларов США.

Так носит ли дьявол Prada?

Фондовые рынки мира по прежнему лихорадит, то ли сказываются последствия прошедшего кризиса или готовятся к новому кризису. Так по сообщению финансового портала «Биржевой Лидер», итальянский дом моды Prada 17 июня провел первичное размещение акций (IPO) на Гонконгской бирже, в результате сумев привлечь только $2,14 млрд. Такой результат был расценен экспертами, как однозначная неудача, или, согласно газетным заголовкам, настоящий «гламурный провал». Ведь еще накануне проведения IPO, отмечают эксперты форекс и биржевой торговли Masterforex-V, было заявлено, что Prada намеревается выручить $2,6 млрд. Напомним, что Prada - это частная итальянская компания (штаб-квартира в Милане), которая является очень крупным игроком на рынке модной одежды, обуви и аксессуаров. Prada – не только модный дом и одноименный бренд, ей еще принадлежат торговые марки Miu Miu, Church's Car Shoe. В настоящее время Prada представлена в 80 странах мира и напрямую управляет сетью из 292 магазинов.

Почему IPO проводилось в Гонконге?

 Подобный вопрос сейчас занимает очень многих. Однако именно на этом строился весь расчет хозяев модного дома:

 1. Нестандартный ход. Prada стала первой итальянской компанией и первым домом моды, разместившим свои акции именно на Гонконговской бирже. Сначала, еще в январе этого года, владельцы компании рассматривали перспективы размещения части ценных бумаг на итальянской бирже, но в последствии, как видим, отказались от этой идеи.

 2. Перспективы выхода на безграничный азиатский рынок. В выборе торговой площадки решающую роль сыграл постоянно растущий спрос на предметы роскоши, который наблюдается в Азиатско-Тихоокеанском регионе. К 2015 году на долю одного лишь Китая, по некоторым прогнозам, будет приходится 20% мировых продаж товаров класса люкс.

 3. Заметный рост продаж модной продукции. Доходы, которые Prada получила в Юго-Восточной Азии, за последние девять месяцев выросли почти на 51%. В то же время, на уже освоенных рынках в Европе выручка итальянского модного дома в течении последних двух лет значительно упала.

Какими были первичные расчеты и прогнозы?

 Идея провести IPO появилась давно. О своем намерении провести первичное размещение акций компания Prada объявила еще 31 января. Тогда же координаторами торгов были назначены Intesa Sanpaolo SpA, UniCredit SpA, CLSA и Goldman Sachs. До этого за последние 10 лет Prada четыре раза отказывалась от идеи проведения IPO. Последний раз это случилось в 2008 году по причине неблагоприятных рыночных условий. Теперь, очевидно, по мнению экспертов компании, условия существенно улучшились.

 • цель продажи ценных бумаг. На вырученные от реализации части акций средства дом моды рассчитывал покрыть долг 1 млрд. евро.

 • первичная оценка акций. Исходя из постоянно растущего объема продаж, расчеты делались весьма оптимистично. Итальянская компания установила цену своего IPO на Гонконгской бирже в диапазоне 36,5 – 48 гонконгских долларов. Таким образом, 17 июня первичное размещение акций Prada должно было принести владельцам примерно 1,8 млрд. евро. Это в 27 раз больше предполагаемой прибыли модного дома за этот год.

 • высокий интерес со стороны инвесторов. Первоначально IPO итальянской компании вызвало у инвесторов очень большой интерес. Prada предполагала выставить на торги 16,5% капитала, или 423,28 млн. акций стоимостью в пределах от 4,69 до 6,17 долларов за акцию. Данное предложение сначала пользовалось повышенным интересом, что дало основание предполагать, что проведение IPO в Гонконге будет очень удачным. Модный дом оценивали в диапазоне от 11,4 млрд долларов до 14,6 млрд. долл.

 • резкое падение интереса. Однако буквально накануне проведения IPO Prada сузила диапазон цены на свои акции с первоначально планируемого - 36,5-48 гонконгских долларов за одну ценную бумагу до 39,5-42,25 гонконгских долларов.

Провальное проведение IPO

 17 июня размещение акций итальянского модного дома в Гонконге прошло по минимальной цене. Prada продала 423,3 млн. ценных бумаг (16,5%) миллиона акций по цене 39,50 гонконгских долларов ($5) за штуку. Это означает, что ценные бумаги были размещены по нижней границе ценового диапазона.

 1. Капитализация компании составила $12,8 млрд. это всего лишь в 23 раза больше ее предполагаемой годовой выручке.

 2. Полученная в итоге сумма, таким образом, оказалась примерно на 20% ниже, чем ожидалось ранее. Компании удалось получить $2,14 млрд. вместо предполагаемых $2,6 -$3 млрд.

 3. Тем не менее, полученная компанией Prada цена остается самой высокой по сравнению с ценами на акции других брендов, продающих товары класса люкс.

Инвесторам: в чем главные причины неудачи?

 Замедление роста мировой экономики. В связи с тем, что восстановление мировой экономики (в том числе и ее локомотива – китайской экономики) происходит более низкими темпами, чем ожидалось ранее, инвесторы сейчас очень осторожно подходят к вложениям в ценные бумаги:

 • переоценка «развивающихся» рынков. Замедление роста китайской экономики оказалось совсем не кстати для IPO итальянского модного дома. Сейчас эксперты отмечают довольно неблагоприятную ситуацию на торговых площадках Азии. Так индекс Гонконгской биржи Hang Seng упал за прошлый месяц на 4,5 %, а за последние 10 дней индекс биржи Гонконга потерял целых 7%. Таким образом, рынок Гонконга в последнее время демонстрирует заметное ослабление. Накануне проведения IPO компании Prada свои акции на фондовой бирже Гонконга предложила Samsonite - крупнейший американский производитель сумок и чемоданов. Ее ожидал еще больший провал: за первую торговую сессию акции компании потеряли более 11% своей стоимости. Это должно было послужить тревожным сигналом для итальянцев;

 • завышенная оценка самой компании. На фоне общего ослабления азиатского рынка Prada оценивала свои акции все же очень дорого;

 • нестабильность на фондовых рынках. Фондовый рынок совершенно непредсказуем и никак не связан с рынком предметов роскоши. Увязывать эти две площадки было, по меньшей мере, неразумно;

 • настороженное отношение инвесторов к европейским компаниям. Обострение ситуации с госдолгом в Евросоюзе создает очень неблагоприятный фон для инвестиций в экономику Старого Света;

 • особое отношение инвесторов к итальянским брендам. Инвесторов откровенно отпугивают очень высокие налоги, которыми славится Италия.

IPO «Яндекса»: полезные уроки для олигархов.

Большинство крупных состояний в России и СНГ, были заработаны путем продажи природных ресурсов (нефть, газ, лес, никель, металл) или распродавая оставшиеся со времен СССР изношенные активы и производственные фонды. На этой неделе выяснилось, что разбогатеть и привлечь инвестиции возможно и с помощью собственного интеллектуального продукта, как сделали это 2 российские интернет компании "Яндекс" и «Mail.ru Group».

Что удивило инвесторов?

 Выставленные на продажу акции Яндекса неожиданно для многих инвесторов принесли довольно внушительный доход. Помимо этого эксперты финансового портала «Биржевой Лидер» обратили внимание на три такие важные фактора, а именно:

 1. Самое крупное IPO биржи Nasdaq, т.к. IPO «Яндекса» стало первым за последние пять лет IPO российской компании на американской бирже Nasdaq.

 2. Крупнейшие среди интернет-компаний в США. IPO «Яндекса» стало крупнейшим размещением среди интернет-компаний в США, после того, как семь лет назад на биржу вышла поисковая система Google.

 3. Крупнейшее IPO неамериканских компаний на фондовых площадках США в 2011 году.

 Президент Российской Федерации Дмитрий Медведев поздравил сотрудников компании и сказал, что недавний выход на биржу российской компании "Яндекс" служит хорошим примером для российской экономики в целом, но инвестклимат в стране нужно улучшать и дальше.

Инвесторам: чем важны успехи компании Яндекс на биржевом рынке для всей России?

 30 марта, выступая на заседании комиссии по модернизации экономики в Магнитогорске, глава РФ озвучил целый ряд громких инициатив, направленных на оздоровление инвестиционного климата в стране, среди которых упоминалась и разработка плана приватизации, пояснили эксперты землячества трейдеров и инвесторов Москвы и центрального ФО Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V:

 • перспективность бизнеса в России. Аналитики, в том числе и западные, рассматривали перспективы России в 2011 году как весьма благоприятные. Например, еще в январе Издатель выходящего в Гамбурге ежемесячного биржевого бюллетеня East Stock Trends Андреас Меннике заявил в одном из интервью, что интерес к российским ценным бумагам будет подогреваться целым рядом знаковых событий: возможным вступлением России в ВТО, запланированным началом новой волны приватизации крупных госкорпораций и громкими IPO перспективных частных компаний. Плюс высокие цены на сырье и энергоносители. Все это вместе обеспечит привлекательность российских активов в глазах иностранных инвесторов;

 • выход российских компаний на IPO. Однако выход крупнейших российских компаний на внешний рынок пока что, к сожалению, успеха не имел;

 • неудавшиеся IPO. В начале марта многих в стране неприятно удивил тот факт, что один из крупнейших холдингов «Вертолеты России», между прочим, входящий в ОПК «Оборонпром», потерпел полное фиаско на Лондонской бирже. Компания просто не смогла собрать книгу заявок в рамках объявленного ценового диапазона, который предполагал ее оценку в пределах $1,8–2,4 млрд. В результате IPO «Вертолетов России» было перенесено на неопределенный срок. По мнению руководства компании, вторая попытка вывести акции компании на IPO состоится не раньше следующего года;

 • отечественных экспертов поразил провал «Вертолетов России» на рынке. Ведь принято считать, что российская оборонная отрасль до сих пор сохраняет конкурентоспособность. И вдруг такой отрезвляющий «холодный душ» от инвесторов. Среди причин неудачи «Вертолетов России» на Лондонской фондовой бирже тогда называли непрозрачность российского бизнеса и высокий уровень долговой нагрузки холдинга;

 • IPO на будущее. Также были вынуждены отложить свои IPO сотовый ритейлер "Евросеть", угольная компания СУЭК, Челябинский трубопрокатный завод (ЧТПЗ), производитель металлургического кокса "Кокс", золотодобывающая Nord Gold.

 • ряд компаний отложили свои IPO. Провал таких мощных компаний на рынке заметно поубавил оптимизма у российских чиновников и предпринимателей. И тут совершенно сенсационная удача «Яндекса», на которую, признаться, мало кто всерьез рассчитывал.

Какие российские интернет-компании и как выходят на биржу?

 1. Идея IPO. Компания "Яндекс" пришла к идее проведения IPO еще прошлой осенью на волне роста интереса инвесторов к российским интернет-активам. Тогда на биржу вышел еще один перспективный игрок – «Mail.ru Group». Ожидалось, что он подогреет интерес инвесторов.

 2. «Mail.ru Group» снискала немалый успех. В ноябре 2010 года 18,4% акций компании были проданы за $1 млрд. При вторичном размещении, в апреле 2011 года, было продано еще 6,65% акций за $450 млн.

 3. Привлечение андеррайтеров. Вдохновленная успехами конкурентов компания "Яндекс" в начале 2011 года привлекла банки Morgan Stanley и Deutsche Bank AG в качестве андеррайтеров предстоящего IPO. Его предварительный объем тогда оценивался тоже в $1 млрд.

 4. Торги. Когда в начале мая 2011 года начались торги, компанию «Яндекс» оценили дороже, чем ее предшественницу «Mail.ru Group». Общую стоимость первой оценили в $ 6,4-7,06 млрд., в то время, как второй только на $ 5,71 млрд.

 5. Акции "Яндекса". Интерес к акциям «Яндекса» оказался поистине колоссальным. Книга заявок на бумаги переподписывалась около 15 раз.

 6. Троги Nasdaq. 24 мая акции "Яндекса" в ходе первой же торговой сессии на бирже Nasdaq прибавили в цене 32,4%. Акции торговались примерно по 33,1 доллара за ценную бумагу. Это при том, что изначально их оценивали на уровне 25,85 долларов за штуку (напомним, одна акция «Mail.ru Group» шла по 23,7-27,7 доллара за бумагу). Однако и это был еще не предел: чуть позже акции «Яндекса» вообще подскочили на невиданные 55,4%.

 Таким образом, в ходе IPO компания «Яндекс» была сначала оценена в $ 8,031 миллиарда (вместо ожидаемых$ 6,4-7,06 млрд.), а потом ее стоимость возросла и до $11 млрд. IPO поисковика произвело настоящий фурор на нью-йорской бирже.

В чем причина успеха российского «Яндекса».

• доходность. «Яндекс» сам по себе очень доходная компания. В 2010 году его оборот вырос на 43% и достиг показателя $ 445 миллионов. Объем прибыли составил $ 135 миллиона, что на 90% выше прошлогодних показателей.

• интернет-компании сегодня интересуют инвесторов, прежде всего, ожиданием роста бизнеса и стоимости компаний. Хотя многие эксперты уверены, что цены в этом секторе искусственно завышены и очень скоро ажиотаж заметно спадет;

• очень большой интерес со стороны инвесторов сейчас наблюдается к интернет-компаниям из так называемых «развивающихся рынков». Кроме российского «Яндекса» тут можно еще упомянуть бразильскую «Peixe Urbano» или китайскую «Baidu». Интерес к ним сейчас намного выше, чем к тому же «Google». Это объясняется постоянно растущим спросом на размещение интернет-рекламы в связи с постоянным ростом количества пользователей;

Что ожидать от курса акций "Яндекса"?

 Трейдеры факультета детального изучения торговой системы МФ Академии Masterforex-V пояснили складывающуюся ситуацию на рынке Nasdaq: в области флета $34-35 ценового диапазона закончена волна В, так как пробит наклонный канал МФ. Волну С защищает пивот МФ в области $34.33, пробитие которого даст подсказку об усеченной волне С и продолжении флета в диапазоне $34-35.

  

  

Как видим из графика акций компании Google, достигнув максимальных значений, цены акций на бирже торгуются длительное время в стратегическом флете $440-700 на максимальных значениях.

Что это может значить для инвесторов "Яндекса"? Исходя из опыта Google, достигнув максимальных значений цен на акции, можно с большой долей вероятности сказать, что акции компании "Яндекс" длительное время будут торговаться на своих максимальных значениях в рамках стратегического флета.