Особенности народного IPO по-казахски.

Публичное размещение акций компаний на бирже сейчас один из самых популярных способов привлечения дополнительных инвестиций. Но когда оно происходит на внутреннем рынке и раньше срока, это вызывает определенный интерес. Вот почему примечателен опыт Казахстана. Так здесь, первые компании выйдут на IPO уже в первом-втором квартале следующего года. Вместе с этим акции таких национальных компаний как "Казатомпром" и "КазМунайГаз" выйдут на «народное IPO» в 2015 году.

 Ранее выход на IPO планировался после 2015 года. «Мы отдаем себе отчет в том, что большинство инвесторов являются непрофессиональными. Они имеют лишь общее представление о фондовых рынках», - прокомментировал Куандык Бишимбаев, зампредседателя правления государственного фонда «Самрук-Казына». Что же значит для инвесторов Казахстана "народное IPO" и насколько инвестиционно привлекательным является этот проект?

"Народное IPO": какие прибыли сулят инвесторам сырьевые рынки?

 Понятие IPO (Initial Public Offering) представляет собой первоначальное публичное предложение акций конкретной компании на продажу широкому кругу лиц. При этом, подразумевается, что компания впервые выводит свои акции на биржу, предлагая при этом их неограниченному кругу лиц.

В чем же разница обычного IPO от народного? Разница состоит в том, что высокий приоритет при реализации акций отдается гражданам страны и накопительным пенсионным фондам. Также, стоит отметить, что в "одни руки" продается не более 50 акций. Тем самым правительство якобы пытается избежать концентрации - пускай и миноритарного - пакета акций в одних руках.

 Как отметил вице-президент казахстанской фондовой биржи Андрей Цалюк: "проведение серии IPO и/или SPO крупных госкомпаний даст возможность сделать их более прозрачными и эффективными. Компании получат деньги для реализации выгодных проектов, инфраструктура фондового рынка – стимул и деньги для развития, рынок – необходимый для его существования товар, то есть акции. Инвестиционные возможности казахстанцев расширятся. На мой взгляд, именно это и является целью трёхлетней программы".

 Эксперты «Биржевого Лидера» напоминают, что в конце 2010 года правительство Казахстана объявило, что в скоро простые казахстанцы сумеют стать держателями акций национальных компаний в рамках “народного IPO”. Речь шла об акциях “Казпочты”, KEGOС, “КазМунайГаза”, “Казахстан темир жолы”, “Казатомпрома” и прочих нацкомпаниях.

 Аналитики землячества трейдеров и инвесторов Казахстана Академии Forex и биржевой торговли Masterforex-V отмечают, что ранее правительство сообщало, что IPO вышеуказанных компаний будет осуществляться только во второй половине следующего года:

■ IPO компаний Казахстана.  Отдельно Куандык Бишимбаев сообщил, что выход компаний «КазМунайГаз» и «Казатомпром» на IPO будет связан прежде всего с рынками сырьевых ресурсов;

 ■ сроки IPO. Ранее Кайрат Келимбетов, министр по экономическому развитию и торговле говорил, что акции этих компаний могут быть предложены для «народного IPO» только после 2015-го года. Аналитики предполагают, что эти национальные компании будут выводиться инвесторам не напрямую, а через приобретение инструментов пенсионными фондами, которые и будут оценивать перспективы бумаг, волатильность и риски.

Каковы сроки готовности и перспективы для инвесторов?

 В качестве основной причины переноса IPO на ближние сроки, эксперты называют степень готовности компаний для выхода на листинг. Государственный фонд осведомлен о реальной подготовке компаний, потому принимают решение исходя из полученной информации, полагают специалисты:

 ■ оценка готовности к IPO.Подводя итог эксперты сообщают, что ничего страшного в раннем выходе на IPO нет, самым главным критерием является его проведение так, чтобы люди смогли «выиграть». Это означает, что граждане смогут стать совладельцами крупных компаний Казахстана и владельцами ценных бумаг.

 ■ ключевые вопросы. График выхода компаний, не является ключевым вопросом, уверены аналитики. Эксперт ИПР Жулдыз Алматбаева считает, что сроки выхода компаний сдвигались для того, чтобы программа смогла стать эффективной и долгосрочной. Сейчас многие признаки свидетельствуют о том, что движение продвигается именно по этому направлению, полагает Жулдыз Алматбаева. Кроме того состав компаний, выходящих на IPO, также был несколько изменен.

 Так, в нынешнем составе отсутствует такая компания как «Казпочта», а вместо нее присутствуют «КазМунайГаз» и «КазТрансОйл». В состав инвесторов, кроме розничных, были включены также институциональные, такие как пенсионный фонд.

Реализация акций компаний Казахстана

 Как отметили аналитики компании ICM Brokers, во время «народного IPO» акции государственных компаний будут реализованы пенсионному фонду и населению в объеме от 5% до 15%. При этом стоит отметить, что ранее «народное IPO» было запланировано на достаточно ранний срок – 2011-й год:

 ■ мнения относительно IPO. Объясняя нынешнюю ситуацию Жулдыз Алматбаева рассказала, что программа хороша тем, что учитывает мнение населения. Во время минувшего заседания дискуссионного клуба, инициированного Институтом политических решений, было установлено, что проведение IPO в текущем году – слишком ранний срок. Рассмотрев все влияющие факторы, было решено взять несколько больше времени для подготовки. Также следует отметить, что лишь 26% населения понимает, что означает термин «народное IPO». Потому было решено провести IPO не раньше второго – третьего квартала следующего года;

 ■ значение народного IPO. Особое значение для проведения «народного IPO» имеет законодательная база государства. Например, компании «Казахстан Темир Жолы» и KEGOC – естественные монополии, которые находятся на особом регулировании. Для этого нужно внести некоторые изменения в существующее законодательство.

 Представители «Самрук-Казына» поясняют, что по мере расширения программы, будут выводиться и более рисковые активы. К ним относятся те компании, доходы которых зависят от стоимости сырьевых ресурсов. Таким образом, предварительный спрос на финансовые инструменты среди физлиц составляет от 300 до 500 миллионов долларов США. Среди них спрос на акции государственных компаний оценивается в 100 или 200 миллионов долларов США.