Рынок золота: не лопнет ли этот «пузырь» в 2012 году?

Золото всегда считалось «тихой гаванью» для инвесторов. Безопасное вложение, которое приносит в последние годы хорошую прибыль. Цена благородных металлов за 11 лет достигла рекордных отметок. Начав 2011 год с цены в 1405 долларов США за унцию (28,35 грамма), год закрыли ростом более чем на 12 процентов. В последний день декабря 2011 года одна унция золота стоила 1566 долларов.

 В 2011 году волатильность рынка золота достигала поистине рекордных отметок, превышая даже уровень 1920 долларов за унцию. Последние два квартала 2011 года показали, что золото, несмотря на видимую стабильность, является одним из рискованных активов, которые характеризуются высокой волатильностью.

 Значит ли это, что золото формирует "пузырь", как луковица тюльпана в Голландии в семнадцатом веке (см. 1-й (тюльпановый) экономический кризис в Голландии в 1634-1637 гг.), или пузырь на рынке недвижимости в США в начале двадцать первого века?

Эффект печати доллара и кризис евро

 Цена золота растет начиная с 30-х годов ХХ века (когда оно стоило $20 за унцию). За это время золото сильно дорожало и падало в цене. Впервые цена несколько снизилась сразу после Второй мировой войны (1948-1953 годы). Дальнейшее сокращение произошло в 1975 - 1976 годах. В 1975 г. Конгресс США отменил запрет на торговлю золотом для граждан, а Международный валютный фонд продал треть своих запасов (1555 тонн).

 В 1976 г. МВФ в очередной раз избавился от большого количества золота (121 тонн). Долгосрочный нисходящий тренд в золоте состоялся в 1980 - 1999 годах. Цена на золото упала с уровня 911 до 252 долларов за унцию, это приблизительно 72 процентое снижение. Это произошло в основном благодаря укреплению доллара США и перевода капиталов со стороны инвесторов на фондовые рынки. Но с 2000 года индексы курсов акций крупнейших компаний США, индекса S&P500 продолжает снижаться, а цена на золото только растет. Прогнозы для последующего увеличения или уменьшения цен на золото являются неоднозначными.

 Впрочем, эксперты соглашаются, что 2012 год, вероятно, окажет значительное влияние на рынок.

 Так, Илья Пресслер, руководитель кафедры динамического фрактально-волнового анализа Академии Masterforex-V объяснил, что в 2012 году есть ряд факторов, которые окажут значительное влияние на рынок золота:

 - решение ФРС. Основным фактором станет решение ФРС и третий план по стимулированию экономики США на перепечатку долларов, т. н. третье количественное смягчение. Если этого не произойдет, доллар не будет дешеветь, а точнее, его значение будет увеличиваться. Затем, золото оцененное в долларах потеряет свою ценность;

 - долговой кризис в еврозоне. Накачивание Европейским центральным банком экономики стран-членов напечатанными евро - в таком случае, золото будет иметь возможность подняться к пикам 2011 года, то есть в район $1900 за унцию. Тем не менее, этот фактор только усугубит эффект от разрыва пузыря;

 - Центральные банки накапливают золото. Нельзя недооценивать роль центральных банков в создании спроса на золото. В 2010 году впервые с 70-х годов ХХ в., они купили больше золота, чем продали. В третьем квартале 2011 года, когда золото было значительно переоценено из-за обвала на фондовом рынке (инвестиционным фондам пришлось продать значительные запасы золота, чтобы покрыть потери по ценным бумагам), центральные банки приобрели 148,4 тыс. тонн.

 - инфляция и население. - Люди во всем мире, опасаясь инфляции инвестируют значительные сбережения в золото. Кроме того, это просто модно, например, в Индии. Тенденция покупать золото растет на протяжении нескольких лет в Китае;

Продолжится ли восходящим тренд золота?

 По мнению ведущего эксперта Академии Masterforex-V Евгения Ольховского, цены на золото, конечно, не будут зависеть от потребления в промышленности. Роль использования золота в промышленности, в отличие, например от серебра, уменьшается. - Новые технологии, как правило, минимизируют потребление золота.

 Эксперт также отмечает, что не стоит ожидать увеличения спроса на золото среди промышленных компаний. Спрос будет поддерживаться на нынешнем уровне, потому что экономическая ситуация в мире ослаблена. Поэтому компании будут производить меньше, количество заказов на слитки спадает.

По словам аналитиков, более чем 10-летний бычий рынок связан с деятельностью инвестиционных фондов, которые накапливают металлы в физической форме, а не потреблением в промышленности, - сигналом его завершения будет момент, когда инвестфонды приступят к реализации фазы фиксации прибыли за счет продажи сырья. Только в декабре, крупнейший игрок фондового рынка, SPDR Gold, избавился от более 40 тонн золота, что способствовало падению цен на драгметалл. Фонд аккумулировал более 1200 тонн сырья, так, в случае последовательных продаж, равными или большими лотами, цены могут упасть даже гораздо сильнее, чем в декабре 2011 года.

 Если же изменения процентных ставок или реакция частных инвесторов, связанных с продажей слитков и монет будет запоздалой, многие из них потерпят убытки. - С другой же стороны инвесторы будут иметь возможность купить золото на очень долгосрочную перспективу.

Прогнозы мировых финансовых институтов

 Так что же будет дальше, каких цен на золото стоит ожидать? Согласно опросу Reuters, проведенного среди экономистов, менеджеров фондов и других специалистов, золото в первом квартале 2012 года, может быть дешевле 1450 - 1500 долларов США за унцию:

 ■ Профессиональная гильдия нумизматов (PNG). В свою очередь, по мнению организации нумизматов и монетных дилеров со всего мира, с точки зрения Профессиональной гильдии нумизматов (PNG) - одна унция в конце первого квартала будет стоить 1759 долларов. На протяжении 2012 года, в соответствии с данными рекрутинговой компании NRG, золото будет вести себя хуже, чем в 2011 году;

■ BNP Paribas. 20 декабря BNP Paribas снизил свой прогноз по средней цене золота на 2012 год с 2025 долларов до 1775 долларов;

■ Morgan Stanley. Более красочное будущее описывают аналитики Morgan Stanley, которые в докладе в конце декабря отметили, что если QE3 будет реализована в полном объеме, цена золота приблизится к уровню в 2200 долларов за унцию, самого высокого в истории. Также, инвесторы TFI прогнозируют к концу 2012 года цену 2000;

■ Goldman Sachs. Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что средняя цена на золото пробьет максимумы 2011 года и в 2012 году достигнет 1810 долларов за унцию

 Прогнозы по поводу направления цены золота до конца не ясны, но несомненно, цены будут высокими. Золото намного лучше, чем бумажные деньги. Открытые расчеты финансов показывают, что в 1969 году за унцию золота можно было купить около 1861 кг сахара и 99 бушелей пшеницы (бушель составляет 36,3 литра). В феврале 2011 года за унцию золота уже можно купить около 2448 кг сахара и 173 бушеля пшеницы.

 Илья Пресслер в интервью "Биржевому лидеру" объяснил анализ текущего положения цен на рынке. Отметив, что цена сейчас находится в коррекционных колебаниях в канале средних, при этом положении характерным движением рынка являются колебания от поддержки внизу до сопротивления наверху и обратно. Сейчас идет первая коррекционная подволна. Движение рынка вверх на закрытии в пятницу может означать начало новой фазы в этой подволне - фазы движения вверх: